文|杨国英
最近公号写作比较简短，没别的，一轮货币牛市来了，更多的精力必须放到实战研究上。
比如，我们有必要结合A股的情绪化炒作特征，制订不同阶段的实操策略，并依照不同阶段的实操策略，及时锁定不同阶段的板块和相关标的，然后用30%左右的仓位，去做适度高频的机会性抓捕。
这种侧重交易的做法，策略到位，交易到位，在一轮中期牛市的演变过程中，是有可能获得超高收益的——对此，上次我在私享会初步分享了，本周末还会有更深度的分享，那就是“ 先小硬，再中白，然后是大息 ，再然后（假设到了4500点或5000点上方）就得逐步减仓了）”。
当然，之于股市配置的整体稳定性而言，一半的仓位，我还是选择弱周期大消费的预期卷王，并且持有至少一年锁定不动。
回到今天的主题。
刚刚，央行发布9月金融数据，整体显著超预期。
一、9月，M2同比增长6.8%，前值为6.3%，市场预估为6.4%。
9月M2增速显著好于预期，这肯定是经济和金融信心向好的积极信号，折射到股市，9月24日开始启动的疯狂上涨，仅仅数个交易日，就直接带动了部分银行定存或理财资金转移到股市，因为证券市场的客户保证金是计入M2的，这事实带动了9月M2的显著好于预期。
二、9月末，制造业中长期贷款余额13.88万亿元，同比增长14.8%，其中，高技术制造业中长期贷款余额同比增长12%。“专精特新”企业贷款余额4.26万亿元，同比增长13.5%。
制造业中长期贷款同比增速，远远好于同期的整体贷款增速，同期人民币贷款同比增速仅有8.1%。
这说明了什么？
这至少了说明了制造业整体还是向好的，整体还是具备扩大投资动能的，这个我们从今年海关出口的相关数据，也是能够感知出来的。
事实上，今天我在办公室还和同事聊到，关于中美资产的估值，美国投行对美国资产的估值，永远是拿最好的东西进行估值，拿最好的资产作为美股整体估值的锚，以前是互联网，现在AI。
但是，我们资产的估值，不知道怎么回事，券商研究的首席么，眼里永远看到的是不好的东西（最近股市起来了，稍微好一点了），明明我们的中高端制造业，整体几乎每个季度的经营数据都很不错，但是，我们券商研究的首席恰恰看不到，或者看到了却不敢将这个作为中国资产整体估值的锚——这是一种多么的不自信。
前面写到，结合中国股市的情绪化特征制定不同阶段的实操策略，“先小硬”，主要就是从我们中高端制造业里面找，从我们专精特新里面找，去找成长性快且具备加速替代（并继而有可能获得全球供应链性价比优势的）的小盘硬核公司，这个可能会成为本轮货币牛市第一波向上攻击反弹力度最猛的，关于这个，接下来半个月，我们私享会争取发布三篇深度专题。
三、9月末，我国社融规模同比增长8.0%，人民币贷款同比增长8.1%。
针对这个，部分市场人士有悲观言论，但是，说实话，9月社融和人民币贷款增速的小幅回落，主要是去年同期基数比较高，整体其实是符合预期的。
关于今天的主题，就讲这么多。
总之，无论是9.24货币端的重大会议，还是前天财政端的重大会议， 现在涉及经济的几乎一切政策，基本上都是超预期的 ——只不过，这一切的预超期，事实还需要一个接一个的具体落地， 但是，对超预期的大方向，这个是不容置疑的，这是国策。
所以，对这一轮中期货币牛市，我们必须确认。
所以，如果你不太计较现在大回调之后的些微震荡，事实应该尽快上车，等待再回调这不是没有可能，但是如果不再回调呢，持续拉升之后，你势必还是要去追。
其实，现在追，即便是上周二早盘高位进入的，拉长一点时间看，一切都不是问题。
那些年的15起游戏公司收购案，对赌业绩完成了多少？
那些年游戏公司的收购案中，对赌业绩的完成情况各不相同。 四家完成对赌的公司中，有的仅刚刚达标，而超预期的案例往往源于初始预期较低。 在对赌期结束后，业绩达标可能只是短期虚高，长期看可能面临业绩下滑的风险。 以天上友嘉为例，表现中规中矩，虽在对赌期内完成承诺，但净利润增长压力较大，但后续稳定发展没有出现大跳水。 盛趣网络的业绩达标率虽基本一致，但其庞大体量下，每年净利润的超额部分也不容小觑。 君海网络在对赌期后遭遇业绩下滑，创始人重新拿回控股权，试图转型专注研发。 哆可梦虽然超额完成对赌，但之后迅速下滑，显示出流量分发能力强的公司若研发短板不补，可能会面临困境。 而广州冰鸟和快游科技在对赌期内就被转手，显示了投资方对营业状况的敏感性。 文脉互动对赌未完成即被转手，反映出公司发展方向的调整。 天马时空和上海火魂在对赌期后业绩波动较大，成本上升和产品更新成为挑战。 幻想悦游对赌失败后被低价甩卖，显示出行业竞争加剧带来的压力。 晨之科和天戏互娱则分别因为代理游戏的失败和IP授权的收益而命运各异。 总的来看，对赌业绩的完成并非易事，公司需要面对市场竞争、政策风险和自身转型的挑战。 对赌的谨慎性反映出行业对不确定性的重视，完成承诺的公司虽然有激励，但风险同样存在。
【头条战报】 5件亿元超预期拍出！香港蘇富比2019秋拍33.4亿港币强势收官
香港乱局中，艺术品拍卖纪录频出，香港蘇富比2019秋拍刚刚落下帷幕，本季狂揽33.41亿港币，诞生5件亿元级拍品和44件千万级拍品，常玉、奈良美智、刘野、郑午昌等艺术家刷新个人拍卖纪录，本季秋拍重量级拍品几乎全部售出，由乐从堂珍藏乾隆料胎包袱瓶领跑本季秋拍。
香港蘇富比2019年秋拍现场
香港蘇富比拍卖的强势收槌，也让香港乱局中的艺术品市场吃了一颗定心丸，安然度过危机，亚洲市场再次向世界证明了对于艺术品的坚定信心。 为了本季秋拍顺利举行，香港蘇富比特别把日程延迟了一周左右，现场安保升级。 最终33.41亿港币的成交总额虽然较之2018年度及2019年春拍有所下降，但是特殊时期下这一成绩，以及各板块的表现，可以说是稳健。 亿元拍品的超幅拍出，则表现出逆市上扬。
注：表中价格均为港币
现当代艺术板块成绩喜人，常玉、奈良美智、刘野作品破拍卖纪录
今秋，香港蘇富比现当代艺术部分依然延续以往多元化、国际化的思路，在持续增加西方艺术品、潮流艺术等当下市场热门的情况下，还推出欧洲硕果仅存的私人中国当代艺术收藏“吉利翁 ·库维珍藏”专场，拍品估价平实，成绩喜人。
注：红色字体为艺术家作品新的拍卖纪录，表中价格均为港币
现当代艺术板块总成交额占据香港蘇富比2019秋拍总成绩的半壁江山，拍品成交价前十榜单占6席位，当中有3件过亿，2件超五千万港币成交；常玉、赵无极、吴冠中等老戏骨依然活跃，关良、林风眠、藤田嗣治作品全部拍出；八位艺术家刷新作品拍卖纪录，他们分别是：龎均、李华弌、张淑芬、楚戈、奥拉治奥 · 罢起 (Orazio Bacci)、庄华岳、尼洛 · 罗 · 杜卡 (Nino Lo Duca)。
10月5日晚举槌的“现代艺术晚间拍卖”和“现代及当代东南亚晚间拍卖”共上拍49件作品，其中43件顺利成交，成交率达87.75%，一共带来了6.5亿港元的成交额，并有2件拍品过亿，11件拍品超千万成交，常玉、李华弌和庞均分别刷新了各自的拍卖纪录。 而从单件拍品的表现来看，拍品成交价格大都偏向理性，高价的出现也都在意料之中，既没有“奇迹”也没有浑水摸鱼的空间。
常玉《曲腿裸女》落槌瞬间
过去几季，香港各大拍卖行的“现代艺术”板块均主打赵无极，成交固然可观，却总少了些新意和惊喜。 本季情况终于有变，蘇富比晚拍忽然成为了常玉的天下，本场3件常玉作品斩获2.9亿港元，几乎占据了全场总成交额的一半。 而当晚最大焦点——常玉最大尺幅的裸女创作《曲腿裸女》以1.98亿港元成交。 超越2011年《五裸女》的1.28亿港元，创造常玉个人拍卖纪录的新纪录。
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常玉《曲腿裸女》，油彩纤维板，1965年作，122.5 x 135cm
成交价：1.98亿港元（新纪录）
和去年拍出天价的赵无极作品一样，此次《曲腿裸女》的拍卖节奏也十分迅速，前后不超过3分钟。 在拍卖官报出1亿港元的起拍价后，即有4位买家加入战团，一千万一口直至1.7亿，最后再由电话买家拉锯两口，以1.72亿港元落槌于蘇富比亚洲区副主席华真（Jen Hua）的委托。
常玉《中国花布上的粉红裸女》1930年代作，油画画布，45.2 x 81.2cm
成交价：4990.4万港元
在《曲腿裸女》后出场的是一幅典型的常玉早期裸女作品《中国花布上的粉红裸女》。 与晚年“乌黑的铁一般的线”不同，常玉早年裸女画喜欢用粉红色调呈现人体的温馨浪漫，侧重描绘人体的重量、厚度乃至温度，视觉上更加符合亚洲人的审美。 该作当晚以2500万起拍，获6口加价至4200万港元落槌于估价内，加佣金4990万港元，位列本场第三。
赵无极《21.04.59》1959年作，油画画布，130 x 162cm
成交价：1.05亿港元
赵无极虽未摘本场头筹，但无疑仍是中坚力量。 其甲骨文时期画作《21.04.59》当晚以6000万港元起拍，在两位电话委托十余口加价后，以9000万港元落槌，由香港蘇富比现代亚洲艺术部的主管张嘉珍的电话委托胜出。 《21.04.59》加佣金成交价为1.05亿港元，位列本场第二，并与常玉的《曲腿裸女》成为今年香港秋拍的首两件破亿拍品。
6轮后看原八一男篮队员真实战力：大多普通，仅1人超预期
由于没有合适的参照物，都是公说公有理婆说婆有理。 上赛季复赛阶段，不少球队都是全华班出战，与八一队的交手中，并不落下风，但是挺八一队的球迷仍然坚持认为八一队员实力很强。
本赛季八一队解散，使这一争论终于可以告一段落了。 常规赛第三阶段，不少原八一队员加入了新球队，我们就来通过6轮的比赛，看一看原八一队员的表现，评价一下他们的真实战力。
原八一队共有17名队员，其中14名队员在春节假期的国内球员注册窗口期，签约了新球队，可以代表新球队出赛。
还有3名队员没有寻找到合适的下家，他们是 余晨、张祖铭和王俊杰 。 余晨和张祖铭进入了自由球员名单，但没能与任何球队签约，王俊杰在北控试训过，可能某些手续没有办妥，没能成为自由球员，当然就没有机会加盟其他球队了。
加盟北控队的 罗凯文、石颜博 ，加盟广州队的 缪光旸、宁鸿宇 ，加盟山西队的 张旭 ，在过去的6轮比赛中，没有获得1分钟的上场时间，看来还没有得到新球队的认可。
他们是加盟北京首钢的田宇翔、北控队的马泳、同曦队的刘航初。
田宇翔 在刚刚结束的第45轮才首次亮相，对手是弱旅同曦队，北京大胜，比赛早早进入废品时间，田宇翔获得了13分钟出场时间，2投1中，得到2分。 从出场时间、出场时机、出场表现等方面看，在北京队属于绝对替补。
马泳 在第三阶段首两场比赛都获得出场机会，一次出场7分钟，得到2分1篮板，一次出场5分钟，得到0分2篮板。 可能没有得到认可，后面3场比赛被弃用。
刘航初 5场比赛都参加了，场均出场时间17.2分，场均得分2.4分，最近2场比赛出场5分钟、10分钟，都没有得分，表现越来越差。 在同曦这种垫底球队，也没能打出来。
他们是加盟辽宁队的付豪、北控队的邹雨宸、北京队的雷蒙和新疆队的阿尔斯兰。
付豪 是辽宁队作为争冠拼图重磅引进的，原以为联赛将出现大结局，不过有些高开低走，从出场30分钟，得到18分，到出场10分钟，得到2分，仅有1场比赛得分上双，显然与球队预期相去甚远，不过进入球队轮换阵容问题不大。
邹雨宸 参加了4场比赛，场均出场时间19.8分钟，场均得分9.0分，相对还是比较稳定。
雷蒙 参加了6场比赛，获得充足出场时间，场均26.8分钟，场均9.5分4.7篮板2.3助攻，在北京队相当受重视。
阿尔斯兰 出场2次，场均出场时间16.5分，场均得分6分2.5助攻，表现平平，因为某些因素，进入轮换阵容没有任何问题。
这4名队员，都能够进入新球队的常规轮换阵容，但数据比上赛季有大幅下滑，目前主要目标可能是争取进入稳定首发大名单。
他们是广厦队的许钟豪和上海队的郭昊文。
许钟豪 上赛季场均4.0分4.4篮板，本赛季场均5.8分6.5篮板，他的到来很好填补了苏若愚离开后的空白，在球队中的作用或许数据还没有完全体现出来。
郭昊文 上赛季场均10.7分2.9篮板1.7助攻，本赛季场均得分12.8分3.8篮板2.5助攻，数据全面提升。 郭昊文在场上跑动积极，能够持球突破，带活上海队的节奏，扯开对方的防守空挡，为队友创造出机会。 沉稳老练，完全不像是一个00后年轻队员，是这批原八一队员中，表现最突出的一个。
从6轮比赛过后，原八一队员的整体表现看，实力不算太突出，可能处在联赛中游的水平，原本的主力可以在新球队进入常规轮换，原本的替补在新球队也大多数坐在替补席。
你觉得原八一队员的实力如何呢？ 欢迎发表高见。
