16系列能不能靠AI大卖 iPhone 分析师观点有分歧

9月6日消息, 苹果 即将于下周发布的新款,将成为公司历史上又一个重要的里程碑,至少在明年iPhone 17发布之前,其重要性几乎无可比拟。

对于这家市值突破3万亿美元、超过一半营收依赖单一产品线(即iPhone)的科技巨头而言,这一现实显得尤为突出。尽管苹果近年来通过服务、Apple Watch和AirPods等产品努力减轻对iPhone的依赖,但iPhone依然是公司最主要的收入来源。即使在经济不景气的年份,iPhone的年销量也能突破2亿部,平均售价接近1000美元,其市场影响力不容小觑。

根据标准普尔全球市场情报的数据,按截至今年6月的12个月收入计算,iPhone业务已跻身标普500指数中第15大公司,规模甚至超过雪佛龙、福特和通用汽车等企业。

如此庞大的业务在 智能手机 这一成熟市场中实现大幅增长并不容易。FactSet的数据显示,在截至去年9月的财年里,iPhone营收减少了2%,而今年的营收预计将继续小幅下降。

因此,市场对新款iPhone寄予厚望,尤其是这将是首款集成苹果最新人工智能技术的手机。过去六个月,苹果股价上涨约25%,远超同期大型科技公司的表现。虽然周三的股价较7月的历史高点回落了约6%,但FactSet数据显示,苹果当前的预期市盈率仍接近31倍,较五年平均水平高出18%,比标普500指数高出48%。

这种表现也伴随着一定的风险,尤其是苹果股价常在新iPhone发布当天回调。今年,市场还在观望苹果的AI技术能否真正推动iPhone销量增长,这仍然是一个未知数。

以往iPhone的强劲销售周期通常伴随硬件或设计上的重大变革,如屏幕尺寸的扩大或5G功能的引入。尽管苹果在6月的全球开发者大会上已展示了其“苹果智能”(Apple Intelligence)技术,但这一技术能否转化为实际的销售动力仍有待观察。

对于即将发布的iPhone 16,市场预期出现了明显分歧。摩根士丹利 分析师 埃里克·伍德林(Erik Woodring)指出:“苹果智能是释放压抑的iPhone需求并加速升级周期的关键。”相反,瑞银分析师戴维·沃格特(David Vogt)则认为:“短期内,与AI相关的功能不足以显著提振需求。”

另外,苹果智能功能预计将在10月发布,因此本月推出的新iPhone将不会预装此功能。此外,并非所有的AI功能都会立即上线,例如ChatGPT与Siri的整合要等到年底才能实现。

因此,华尔街对iPhone的销售周期预期也显得更加分化。根据Visible Alpha的共识预测,分析师预计苹果2025财年iPhone销量将增长4.5%,2026财年预计增长5.4%。伯恩斯坦分析师托尼·萨科纳吉(Toni Sacconaghi)指出:“市场逐渐接受iPhone 16带来中至高个位数的营收增长,期待iPhone 17能够带来更强劲的表现。”

尽管如此,苹果并不完全依赖AI来提升iPhone销量。连续三年的低增长表明,许多用户仍在使用旧设备,未来的升级需求较为强劲。

近期股价的上涨反映了投资者对苹果AI战略的高度期待。相比其他大型科技公司,苹果的硬件驱动商业模式为其带来了独特优势,尚未需要为数据中心的AI基础设施(如英伟达芯片)进行巨额资本支出。苹果能否在不大规模投资的前提下通过AI获利,仍有待市场验证。(小小)

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