央行 降准有空间 利率进一步下行面临一定约束

降准有空间 市场报价利率

证券时报记者 孙璐璐 贺觉渊

9月5日,在国新办举行的“推动高质量发展”系列主题新闻发布会上,央行副行长陆磊表示,今年以来,稳健的货币政策灵活适度、精准有效,特别是强化逆周期调节。央行将继续坚持支持性的货币政策,综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,引导银行增强贷款增长的稳定性和可持续性,发挥好近期政策利率和贷款市场报价利率下行的带动作用,以此推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。

对于外界关心的降准降息可能性,央行货币政策司司长邹澜回应称,是否降准降息还需观察经济走势。年初降准的政策效果还在持续显现,目前金融机构的平均法定存款准备金率大约为7%,还有一定的空间。同时,受银行存款向资管产品分流的速度、银行净息差收窄的幅度等因素影响,存贷款利率进一步下行面临一定的约束。

货币政策

加大逆周期调节力度

今年以来,央行在2月、5月、7月三次实施了比较大的货币政策调整,在总量、价格、结构和传导等方面综合施策,保持流动性合理充裕,推动社会融资成本稳中有降。从政策实施效果看,陆磊认为,货币政策着力为经济持续回升向好营造良好的货币金融环境。

他列举了三方面数据加以佐证。首先,金融总量增速仍保持在合理区间,7月末,社会融资规模存量同比增长8.2%,人民币各项贷款余额同比增长8.7%,都高于名义经济增速。其次,社会融资成本也稳中有降,7月新发放企业贷款加权平均利率为3.65%,新发放个人住房贷款利率为3.4%,同比分别下降了22个和68个基点。

此外,贷款结构持续优化,7月末,普惠小微贷款同比增长17%,制造业中长期贷款同比增长16.9%,专精特新企业贷款同比增长15%,都高于8.7%的贷款余额同比增速。

会上,邹澜表示会密切关注主要发达经济体的货币政策调整情况。货币政策将继续坚持以我为主,优先支持国内经济发展。

谈及下一阶段货币政策取向,邹澜透露,一是总量上,加大逆周期调节力度,灵活运用多种货币政策工具,保持货币信贷总量合理增长,推动社会综合融资成本稳中有降,支持巩固和增强经济回升向好态势。二是结构上,以金融“五篇大文章”、“两重”、“两新”等重点领域作为重要工作抓手,持续引导金融机构加大对重点领域、薄弱环节的信贷支持力度,更有针对性地满足合理消费融资需求。

“央行将密切观察政策效果,根据经济恢复情况、目标实现情况和宏观经济运行面临的具体问题,合理把握货币政策调控的力度和节奏。”邹澜称。

中国人民银行

做好科技金融

提升三个比重

今年上半年,为贯彻落实做好金融“五篇大文章”,央行新设信贷市场司。谈及下阶段如何为实现高水平科技自立自强提供有力的金融支持,央行信贷市场司司长彭立峰表示,央行将构建同科技创新相适应的科技金融体制,引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技。

具体来看,坚持点面结合的思路。在点上,着力做好国家重大科技任务的融资服务,建立金融政策同科技产业政策的协同机制,丰富金融支持的政策工具和手段,健全重大技术攻关风险的分散机制,激励金融机构提供长期性、低成本的融资支持。在面上,做好科技型企业全生命周期的金融服务,更加聚焦初创期、成长期科技型中小企业的需求。

值得注意的是,为做好科技金融,彭立峰提出未来将重点提升三个比重。

一是提升直接融资在社会融资中的比重。进一步丰富资本市场的融资产品,创设科技创新专项金融债券。科创票据是科技型企业发行的,科技创新专项金融债券是金融机构发行的,专项用于支持科技型企业,扩大金融机构的资金来源。同时,增强金融体系的激励和转化,以形成“耐心资本”。

二是提升股权融资中投早、投小的比重。落实好促进创业投资高质量发展的若干政策措施,完善创业投资“募投管退”机制,提高外资在华开展股权投资、风险投资便利性。

外汇

三是提升科技创新贷款在各项贷款中的比重。用好科技创新和技术改造再贷款,建立科技金融服务考核评价机制,引导金融机构增强对科技型企业的风险评估能力,丰富适应高新技术领域特点的金融产品。

贷款

科学把握

资本项目开放的时度效

信贷

资本项目开放安排是外界持续关心的话题,国家外汇管理局副局长李红燕透露,国家外汇局将有序推进外商直接投资外汇管理改革,更大力度吸引和利用外资,升级扩围跨国公司资金池试点,优化合格境外投资者制度。进一步扩大跨境贸易投资高水平开放试点,推动外汇管理创新政策在自贸试验区、海南自贸港、粤港澳大湾区等重点区域先行先试。

国家外汇局资本项目管理司司长肖胜表示,科学把握资本项目开放的时度效。统筹谋划、有序推进直接投资、跨境融资和跨境证券投资等各个领域的外汇管理改革。同时,注重改革的系统集成,持续做好跨境投融资便利化试点政策的集成式推广。

开放的同时也要守住维护市场稳定的底线。李红燕透露,国家外汇局将加强外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理,完善跨境资金流动监测预警和响应机制,强化外汇领域监管全覆盖,保持对外汇违法违规活动的高压打击态势,守好开放条件下的金融安全底线。

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