10月15日晚，中国人保、中国太保发布2024年前三季度业绩预增公告显示，经初步测算，预计2024年前三季度归母净利润均较上年同期增加均超130亿元，增幅超60%。
加上新华保险，三家险企前三季度归母净利润预计合计达到894.37亿元至978.46亿元，较上年同期预增362.92亿元至447.01亿元，同比增长超60%。
那么，净利大幅预增的原因是什么呢？三季度资本市场回暖，投资收益同比实现大幅增长，是共性原因。
三家险企净利大幅预增
中国人保发布2024年前三季度业绩预增公告表示，经公司初步测算，预计集团2024年前三季度实现归属于母公司股东的净利润为338.30亿元到379.31亿元，与上年同期相比增加133.27亿元到174.28亿元，同比增长65%到85%。
扣除非经常性损益后，预计集团2024年前三季度实现归属于母公司股东的净利润为335.79亿元到376.49亿元，与上年同期相比增加132.28亿元到172.98亿元，同比增长65%到85%。
中国太保前三季度净利润也预计增加超60%。公司发布2024年前三季度业绩预增公告显示，经公司初步测算，预计公司 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润约为370亿元到394亿元，与2023年同期相比，预计增加约139亿元到163亿元，同比增加约60%到70%。
太保预计公司2024年前三季度归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为368亿元到391亿元，与2023年同期相比，预计增加约138亿元到161亿元，同比增加约60%到70%。
10月8日晚，新华保险发布业绩预增公告称，经过初步测算，公司2024年前三季度归属于母公司股东的净利润预计为186.07亿元至205.15亿元，与2023 年同期相比，预计增加90.65亿元至109.73 亿元，同比增长95%至115%。
权益投资拉动业绩纷纷大增
对于前三季度业绩预增的主要原因，中国人保表示，2024年前三季度，集团业务结构持续优化，风险防控有力有效，降本增效成果显著。该公司同时表示，集团在夯实经营基础的同时，叠加资本市场回暖影响，总投资收益同比实现大幅增长，净利润较去年同期增幅较大。
中国太保表示，公司2024年前三季度业绩预计增长的主要原因是：公司依据战略资产配置方案，在投资组合中保持配置一定比例区间的权益资产，伴随近期资本市场上涨，公司2024年前三季度投资收益同比实现较大幅度增长，实现了2024年前三季度净利润较大幅度增长。
对于预增原因，新华保险表示，前三季度公司适度加大了对权益类资产的投资，提升了权益类资产的配置比例；同时加强保险负债端的品质管理、优化业务结构。近期资本市场回暖上涨，使得公司2024年前三季度投资收益同比实现大幅增长，实现了2024年前三季度净利润同比较大增长。
据券商中国记者近期从相关人士处了解，过去一年来，新华保险持续坚定逆势加仓权益投资，大力“抄底”资本市场。
半年报显示，截至今年6月30日，新华保险股票投资金额约1443亿元，在投资资产中占比10.0%；与去年末相比，股票投资金额增加近400亿元，增幅35.9%，股票在总盘子中的占比提升2.1个百分点。
中国太保权益投资也有所提升。2024年半年报显示，截至今年6月30日，中国太保股票和权益型基金投资金额约2212.52亿元和533.36亿元，在投资资产中占比合计11.2%，在总盘子中的占比提升0.5个百分点。与去年末相比，合计投资金额增加约341亿元，增幅14.2%。
在2024年中期业绩说明会上，中国太保首席投资官苏罡表示，预计今年下半年中国资本市场大概率维持平稳震荡格局，不排除会孕育新的结构性机会，市场利率中枢保持总体下行趋势，但也会伴随着阶段性的波动。
苏罡表示，继续推进落实精细化的哑铃型资产配置策略。公司近年来一方面不断加强长期利率债配置，以降低资产负债久期匹配风险，另一方面聚焦优质的公开市场权益资产，以及非公开市场的另类资产，并且结合创新型的固收和类固收投资。
他同时强调，太保在行业配置和品种选择上一直保持适当多元化，通过分散投资来降低组合的波动，提升整体的风险收益。“我们并不集中于某一个领域，更不会押注个别公司。公司的整体投资组合表现取决于长期价值增长，而不是个别品种的短期涨跌。我们也会持续对投资组合进行动态调整优化，以实现整体投资组合持续稳健的业绩增长，来符合保险资金长期投资收益目标和风险约束要求。”
责编：杨喻程
校对：陶谦
违法和不良信息举报电话：0755-83514034
邮箱：bwb@stcn.com
“铁公基”强势崛起牛气冲天 能牛多久？
在近日国务院常务会议释放重要信息的刺激下，本周，基建股掀起涨停潮，成都路桥、西藏天路等个股周涨幅超过40%，钢铁、建材等行业纷纷大涨。“铁公基”崛起，这样的强势还能维持多久？
盘面
基建股掀起涨停潮
本周，基建股的表现格外抢眼。 龙头股成都路桥自7月19日起连拉6涨停“妖”气冲天，周五因涨幅过大停牌核查。 西藏天路连续5个交易日飘红，一周累计涨幅超过40%；腾达建设连续录得3涨停，本周上涨24.8%；中国交建、北新路桥、正平股份、中国铁建、四川路桥、浦东建设等本周涨幅均超10%。
基建股的强势崛起，带动了整个产业链的上涨。 数据显示，按照申万一级行业划分，本周领涨的前三行业分别是钢铁(涨幅8.05%)、建筑装饰(涨幅7.04%)和建筑材料(涨幅6.47%)，涨幅远超其他行业。 其中，51只钢铁股、18只水泥制造行业股周涨幅全部为正。 个股方面，韶钢松山(19.76%)、八一钢铁(19.35%)、天山股份(15.97%)、冀东水泥(15.75%)、马钢股份(15.51%)等共19只个股本周累计涨幅均在10%以上。
基建产业链涨停潮的背后，是各路资金的积极抢筹。
数据显示，本周主力资金净流入额最大的前五行业分别是钢铁(21.15亿元)、银行(8.98亿元)、建筑装饰(7.07亿元)、房地产(5.91亿元)和建筑材料(5.36亿元)，净流入额度均超过5亿元。
从盘后龙虎榜来看，基建股还受到机构和知名游资的青睐。 7月24日，“赵老哥”买入冀东水泥4574.02万元，两机构合计买入5862.47万元，知名游资申万宏源上海闵行区东川路营业部买入3328.94万元，成功将其推上涨停。 浦东建设、山东路桥、西藏天路等本周均受到机构席位的关注。
消息面
国务院常务会议释放积极信号
近日，国务院常务会议召开释放的积极信号，直接刺激了本周基建板块的强势表现。
7月23日，国务院常务会议部署更好发挥财政金融政策作用，支持扩内需调结构促进实体经济发展；确定围绕补短板、增后劲、惠民生推动有效投资的措施。
会议听取了财政金融进一步支持实体经济发展的汇报，要求保持宏观政策稳定，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激，根据形势变化相机预调微调、定向调控，应对好外部环境不确定性，保持经济运行在合理区间。 财政金融政策要协同发力，更有效服务实体经济，更有力服务宏观大局。
国盛证券宏观熊园团队认为，常务会释放了政策会进一步放松的信号。 下半年财政大发力，着力点是减税和地方专项债提速，下半年基建大概率会止跌企稳。 会议提出财政更加积极的两大举措，一个是“聚焦减税降费”，一个是“加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度”(结合去年未使用的限额，下半年专项债发行额可达1.2万亿)，并且明确指出“在推动在建基础设施项目上早见成效”。
东北证券宏观团队表示，此前年中展望报告他们就已经指出，基建将探底回升。 7月20日资管新规执行通知等文件出台后，他们再次提示，相关金融监管文件对非标信用明显放松，连带着前期货币政策调整，确认了决策层对经济内外部压力的担忧，确认了央行在金融管理步伐上的调整。 本次常务会针对货币政策除继续提到流动性合理充裕外，强调保持适度的社会融资规模，进一步确立信用急剧收缩环境的改善，基建投资探底回升逻辑再加强。 上半年基建投资增速为7.3%，远低于去年同期的21.1%。 随着推动有效投资稳定增长相关政策的落实，他们继续维持下半年基建探底回升的判断，坚定看好基建投资反弹。
基本面
钢铁水泥行业业绩突出
除了宏观政策利好，良好的业绩强化了本次基建产业链的上涨逻辑。
按照申万行业标准划分，35只基础建设行业个股中，目前共有13只个股发布了2018年中报业绩预告。 其中，12只个股业绩均预喜。
在这13只个股中，围海股份预告净利润增幅最大。 预计今年上半年公司将实现净利润约9226.72万元至.06万元，同比增长300%~350%。 围海股份表示，因公司部分项目施工进度超预期导致工程结算收入规模增加，同时投资收益较上年同期大幅增长，造成净利润大幅增长。
除基建个股外，产业链中钢铁水泥行业业绩表现尤其突出。
截至目前，A股已有21家钢铁行业、12家水泥制造行业上市公司披露了2018年中报业绩预告，除同力水泥略减外，其余公司业绩全部预喜。
其中，安阳钢铁业绩增幅最大，预计实现净利润9亿元至10.5亿元，同比增长3142%到3682%。 业绩大幅预增，安阳钢铁表示，原因主要有两个：一方面，随着供给侧结构性改革去产能的深入推进，钢铁行业供需总体平衡、效益稳定提高、结构不断优化，运行质量持续向好。 另一方面，得益于公司加快绿色发展、生态转型步伐，环保提升成效显著；公司加强转型升级、技术创新力度，持续优化产品结构，生产稳定顺行，降本增效措施得力，主要经济技术指标大幅改善；本期产销量呈增长态势，盈利能力稳步提高，公司经营业绩同比大幅提升。
而水泥制造行业的天山股份同样大幅预增，预计今年上半年将实现净利润3亿元，上年同期盈利2550.73万元，同比增长1076.14%。 报告期公司水泥价格较同期有所上升，销售毛利较同期增加是主要原因。
此外，柳钢股份、太钢不锈、新钢股份、华菱钢铁、福建水泥、冀东水泥、四川双马等共20家公司预计净利润增幅下限均超过100%，业绩喜人。
投顾观点
关注板块龙头逢高减持为宜
“铁公基”崛起，这样的强势还能维持多久？投资者该如何操作？记者采访了多名投顾的看法。
申万宏源重庆金开大道营业部投资顾问周昆仑告诉记者：“国常会释放积极信号，货币和财政释放全面宽松，受益最大的肯定是基建投资相关板块。 本周行情，基建叠加低价个股反弹强劲，政策性利好对行情的刺激会是个长期行为，短线波动后中长期仍是市场投资主题，市场关注点也会从前期的区域+低价反弹逐渐转移到基本面上，可继续关注基建相关细分板块龙头。 ”
华林证券重庆金山路营业部投资顾问张辉表示，在大基建的整个产业链上，继续看好产业中游发力上涨，如钢铁、重卡、工程机械、电力、水泥的景气回升，化工分化加剧，但是强者恒强的逻辑依然成立。 在股价技术层面上，触底反弹是大概率事件，外部因素，扩大内需的政策落地是反弹的催化剂。
申万宏源重庆杨家坪正街营业部投顾总监谭飞则认为，基建产业链可能初始受惠国常会政策相对更为直接，但是，政策利好刺激后续边际效应可能逐步递减。 超前反映的基建板块领先反弹持续时间难以长久，后市减持压力逐渐加大。 但是，都是有底线的。 短线看基建板块操作上应逢高减持为宜。
“预增王”前三季度净利增超45倍锂矿企业业绩向好
自今年8月中旬以来，锂盐价格再次突破50万元/吨，并持续上探，最新均价已突破54万元/吨。 随着锂盐价格的上涨，锂矿企业业绩纷纷向好。 10月23日晚间，融捷股份和中矿资源发布亮眼三季报，业绩均保持大幅上涨。 锂矿板块业绩“预增王”融捷股份，前三季度实现净利润12.55亿元，同比增超45倍；中矿资源同样呈高增长态势，前三季度实现净利润20.51亿元，同比增长5.8倍。 业内人士表示，2022年锂盐价格上涨趋势确定，2023年至2024年的供需格局难以扭转，锂盐价格上涨持续超出市场预期，今年四季度锂矿企业业绩仍有望保持增长态势。 “预增王”前三季度净利增超45倍融捷股份三季报显示，前三季度实现营业收入16.82亿元，同比增长208.65%；归母净利润12.55亿元，同比增长4533.03%。 其中，第三季度归母净利润6.79亿元，同比增长4611.39%，环比增长1108.7%。 此外，融捷股份前三季度实现经营现金流量净额7.22亿元，同比增长4197.86%；基本每股收益同比增长4532.98%。 同日，另一家锂矿企业中矿资源也发布了亮眼三季报。 中矿资源前三季度实现营业收入54.89亿元，同比增长293.51%；归母净利润20.51亿元，同比增长578.53%。 其中，第三季度归母净利润7.29亿元，同比增长464.13%；按照二季度5.48亿元计算，三季度归母净利润环比增长33%。 此外，中矿资源前三季度实现经营现金流量净额11.31亿元，同比增长534.63%；基本每股收益同比增长562.83%。 对于前三季度业绩大幅增长，上述两家公司均表示，新能源行业景气度持续提升，锂电材料及锂电设备市场需求旺盛，锂盐产品价格的上涨使公司盈利能力同比显著提升。 同时，中矿资源表示，公司锂盐生产线的原料端已逐步使用自有矿山供应的锂精矿。 锂矿企业业绩向好新能源汽车产业链上游扩产速度远远不能满足下游需求。 9月，我国新能源汽车月度产销量再创历史新高，同比增长1.1倍和93.9%，市场占有率达到27.1%。 作为动力电池主要原材料，锂盐价格自2021年以来一路快速上涨，成为锂矿企业业绩增长的重要因素。 10月21日，上海钢联数据显示，电池级碳酸锂均价单日涨0.2万元/吨，报54.25万元/吨，连续五日上涨，最新均价较2022年年初上涨94%。 目前，除中矿资源和融捷股份外，藏格矿业也披露了三季度业绩预告，今年前三季度公司归母净利润为41.66亿元，同比增长404.89%。 分季度来看，已披露业绩预告的锂矿公司第三季度业绩延续涨势，同比大幅预增。 天齐锂业和赣锋锂业依旧处于领跑位置。 其中，天齐锂业预计，第三季度归母净利润为50亿元-65亿元，同比增长1026.10%-1363.92%；赣锋锂业预计，第三季度归母净利润为70.46亿元-80.46亿元，同比增长567.19%-661.88%。 根据已披露三季报及业绩预告的公司来看，多家锂矿公司第三季度归母净利润环比大幅增长。 其中，赣锋锂业预计环比增长89%-116%。 高肢银银河证券研报显示，进入11月后，青海地区盐湖锂盐产量将会减少，而今年年底与明年年初新增正极材料产能投产前备货需求拉升，且年末新能源汽车冲量有望扩大锂盐需求，预计在供需偏紧的背景下，锂盐价格还将维持高位，锂行业业绩仍有环比增长的动能。 为保障原材料供给，锂矿公司进一步加快对上游锂资源的布局。 中矿资源日前公告称，为进一步拓宽锂电新能源原料的矿源供应来源，其全资所属公司Tanco与加拿大上市公司Grid签署了《谅解备忘录》，双方旨在就加拿大Donner湖锂矿合作开发的可行性进行积极探讨，并就潜在合作达成共识。 Donner湖锂矿主伟晶岩体及西北伟晶岩体合计已探获锂矿产资源量350万吨矿石量。
在进行中期财务分析报告时，应该注意哪些问题？
如何看懂上市公司的各类报表 [b]如何看懂上市公司的各类报表[/b] 如何看懂看会中报，并获知关键信息虽然上市公司中报并不需要审计，也不能以此推算出公司下半年度及整个会计年度的经营情况和业绩利润水平，但其中也有不少重要的信息需要掌握。 一、获知上市公司大股东及管理层对股权分置改革的看法，自身是否有意愿参与股权分置改革，以及对补偿对价的看法等信息, 比如在目前管理层积极敦促上市公司进行股权分置改革试点工作的时候，当试点范围逐步扩大，部分上市公司可能会迫于整体形式的需要，通过中报来或多或少地披露管理层对“股改”的看法，“补偿”的意愿等等。 值得注意的是，有融资计划或已获准再融资的公司，由于“先股改，再融资”的软约束，势必会有积极的“股改” 的诚意。 乐于“寻宝游戏”的激进行投资者也可以据此信息进行一番斟酌筛选。 二、必要的公司财务数据和经营业务信息等阅读上市公司中报对于一个投资者来说是非常重要的，如果投资者要想了解上市公司的基本经营情况、企业发展情况、财务状况、是否有投资价值等，阅读中报对投资者来说，是必不可少的基本功之一。 由于中报披露的信息、内容是针对各种性质的读者，因此，我们针对普通投资者，提出了几条快速、简单，全面的阅读要领，供参考。 目前中报的内容非常简洁明了，只占三大证券报的一个版面，普通投资者掌握上市公司年报所想要了解和研究的主要内容、信息都基本集中在这个简报当中，简报有几个重要部分，抓住了这些部分的要点，投资者就可对上市公司基本情况有一个初步的了解。 这些信息主要集中在会计数据和业务数据摘要、董事会报告、财务报告三部分。 会计数据部分阅读要领会计数据主要包括，上市公司的盈利情况和获利能力、每股收益、利润总额、净利润、净资产收益率和主营业务收入及利润，这些都是必须详细了解的。 1、常见的评价指标最常见的评价指标是通过市盈率、净资产收益率、每股收益这三个指标进行衡量。 由于目前整体市场(剔除亏损股)的平均市盈率在14倍左右，所以蓝筹股的市盈率要保持在12倍左右或少于12倍；其净资产收益率每年至少要保持在６％－１０％之间；但每股收益的多少才算是蓝筹股，这需要就个股情况具体分析。 因为，每只股票的股本结构大小不一，净资产高低也不同。 2、每股收益的历史比较看公司的盈利能力净利润总额和每股收益。 净利润总额可以反映上市公司的相对盈利水平。 每股收益的历史比较可以看出，公司净利润增长与股本扩张之间的关系，如果每股收益并未随股本的扩大而受到稀释，那说明公司的外延式增长是合理的，为投资者所能带来的回报稳定而持久，相反，则说明公司的成长能力有限，如果是由于再融资所导致的股本扩大而使得每股收益下降，那就表明，公司募集资金所投项目还未产生效益或所产生的效益还不如原有存量资产所创造的利润。 3、研究利润构成看公司的利润含金量主营业务利润可以反映公司盈利是否稳定，如利润来源大多数是依靠主营业务，那么其盈利就比较稳定；如果在净利润中主营业务利润所占比重非常少，则说明公司盈利情况不稳定。 要观察上市公司业绩增长是真正来源于主营业务收入的增加，还是来自于偶然性收入，如：投资收益、补贴收入、营业外收入、债务重组收益、因会计政策变更或会计差错更正而调整的利润等。 还要注意有的上市公司利用关联交易调节利润，甚至是直接变卖家产，更有极少部分上市公司通过在财务上的技术处理，给业绩注入水分，投资者在读年报时要仔细鉴别。 其它业务利润和其他营业利润往往是一次性的，但不能持续。 如：复星集团2003年每股收益0.69元，净利润万元，但其中大部分为来自于所认购招商银行的战略投资者配售部分上市的投资收益，结果今年的业绩则大幅下滑。 4、如何观察上市公司的持续增长潜力？主营业务收入和主营业务利润的同比增速，可以看出上市公司是否有成长性：炒股票是炒未来，只要上市公司有成长性，即使市盈率较高，也常被做为炒做对象，因为市盈率会随着公司的成长而降低。 投资者要想了解上市公司是否有成长性，应关注上市公司的盈利水平和盈利能力是否逐渐提高，主营业务是否有发展潜力，产品是否具有竞争力，是处于垄断性地位，还是在激烈的竞争之中主营业务的市场份额是逐年稳步提高还是缩小，都可以从主营业务收入和主营业务利润的同比增速指标得到结论。 业务数据摘要部分阅读要领1、上市公司已建成项目或再建项目将在何时可以产生利润和盈利能力，这些是未来潜在的利润增长点。 2、有无重大法律纠纷，有无重大担保涉讼债务案件。 近一两年的啤酒花和新疆屯河、天山股份等就是因为大量的担保涉讼案件，使公司严重亏损。 3、大股东的持股情况年报中披露的大股东的信息较详细,投资者需关注两个方面的内容: 一、是控股股东变动。 这种变动通常有两种情况:一种是一些国有股股东由于股权的划转而导致控股股东改变；另一种是由于市场上发生的兼并行为、资产重组行为而导致的控股股东改变。 对于第一种情况,由于变动比较平稳,短期不会对上市公司产生剧烈的冲击,但由于新旧控股股东发展战略与理念的差异可能会对公司的长期发展产生影响；对于第二种情况,新的控股股东通常会对公司的经营、管理、人员等方面进行重大调整,这些调整会改变公司的基本面,通常会对股票价格产生重大影响。 二、是大股东的持股变动。 在阅读大股东持股情况变动时,重点注意两点:1、大股东是否有通过二级市场增持或减持股份的情况,大股东通过二级市场主动增持公司的股票可认为是对公司有信心的表现,反之说明大股东可能对前景没信心而急于套现；2、要了解股本结构，近年来资产重组股方兴未艾，“” 频出，股价成倍上涨。 投资者如想抓住这些“”，必须了解股本结构，了解国家股、法人股、流通股的多少和与总股本的比例情况；上市公司前几位大股东的持股比例情况，第一大股东和第二大股东持股相差的股数是否容易引起股权之争；3、十大流通股东是些什么成分,如果说十大流通股东中大多是基金,说明该股为基金重仓股,基金普遍对该股前景看好。 4、前十大流通股股东名单及持股数量变化情况建议投资者重点关注中报前十大流通股股东名单及持股数量变化情况，并与其一季度的前十大流通股股东名单相互比对，可以静态分析主力机构在第二季度(4月-6月)的进出状况，再通过户均持股数量等反映筹码动态集中度的指标，结合股价走势的技术图形，区间成交换手率等指标，来揣测主力机构对该股的操作行为。 5、资产重组情况资产重组是资本市场永恒不变的主题,是资本市场优化资源配置的一种形式。 通常有两种情况,一是上市公司为加强主业或谋求多样化经营而主动收购或出售资产或股权；二是上市公司由于境况窘迫而被其他公司收购。 对于前种情况,投资者需判断这种资产重组行为是否符合公司的发展战略,或者这种行为本身就是控股股东在出售一笔废品资产给上市公司；对于后一种情况要看新入主的控股股东是否有能力带上市公司走上光明的道路。 董事会报告部分阅读要领1、两大“会报”：董事会报告与监事会报告中都会对募集资金的使用情况进行说明,投资者需了解公司募集资金是否按计划使用,或者改变用途是否符合公司的长远发展战略等。 另外上市公司可能在中报中披露公司在下半年的经营计划和业绩展望等,投资者可关注。 2、公司治理结构 公司治理结构诗司制的核心,它分宏观层面与微观层面。 宏观层面主要指股东、董事会、监事会和经理层之间相互负责、相互制衡的一种制度安排；微观层面主要指公司的内部控制制度。 我们在分析中报时主要分析其宏观方面,而且重点考虑是否存在大股东侵蚀上市公司利益的行为或大股东操纵上市公司的行为。 其方法主要有两点:一守注上市公司与控股股东的关联交易情况,特别是非经常业务的关联交易,如转让资产、受托经营等；二守注监事会与独立董事对重大事项的独立意见,如监事会对重大关联交易公允性的声明,独立董事对上市公司与关联方的资金往来及上市公司对外担保情况的独立意见等。 从一般情况来看，独立董事如果向上市公司慎重发表独立报告时，则对该公司保持警惕，如最典型的例子就是伊利股份的独立董事事件。 财务报告(资产负债表、利润表和现金流量表)部分简单要领由于这三大表涉及到较多的专业知识，我们就常用的几点予以提示：静态关键指标资产负债结构指标资产负债率＝短期负债和长期负债／资产总额，该指标反映公司资产的风险状况。 如果资不抵债，负债过多，势必影响公司资产的安全性。 公司的负债也不能没有，如果这样的话，说明企业没有充分利用自己的信誉资源，经营过于保守，难有长足发展。 对于在分析财务报表时，我们认为以经营发展需要为准，以不超过70％为宜。 最新的《上市公司回购社会公众股办法》也对上市公司资产负债率水平提出了较高要求，我们认为，一般低于50%以下的资产负债率公司才具备回购流通股股份的能力和支付水平。 利润结构及盈利能力主营业务利润率＝主营业务利润／主营业务收入，这个指标可以帮助我们判断企业的业务经营状况是否良好。 这个比率超高说明企业主营业务盈利能力越强，企业发展状况健康。 特别科目的指标与数据这些特别科目是应收帐款、其他应收款、应付款、其他应付款。 这些科目属于往来科目，企业可以通过在这些科目的挂帐进行隐瞒利润、隐瞒较大负债的操作。 如果我们发现企业的上述项目出现异常(数额巨大)，应该提高警惕，因为这些异常的后面往往都有一些机巧或隐患。 资本公积金和未分配利润情况。 资本公积金可以转增股本，而未分配利润的多少决定着该上市公司是否具备有较好分红方案的能力。 经营性现金流。 反映公司生产经营业务的现金净流入，最终决定现金派息能力的指标。 注意比较分析比较是分析的一个基本方法，没有比较，分析就难以开始。 比较分析主要是指要用企业财务报表中所披露的每股收益、每股净资产指标与本企业历史比较，同时也要和同类企业比较，即要进行纵向和横向比较。 这样才能得到一个比较客观的评价结果。 关注中报中的重大事项公告中报新准则中规定，中报要对重大事项进行详细披露。 比如重大的关联交易、对外的担保事项、公司的重大诉讼事件以及重大的投资意向等，应密切关注这些披露事项。 另外，还有公司募集资金投产项目运行状况，新产品成品率或合格率等，下半年是否进行生产设备维修或检修停产等重要信息，这些都会影响上市公司全年度的业绩。 因为现在二级市场的炒作往往是依托公司基本面的一些重大题材，而这些题材往往是能事先在公司公布的年报或中报中寻找到一些蛛丝马迹的。 从业绩预增的股票挖掘中报机会从2005 年一季度上市公司整体利润看，整体利润的增长速度迅速下降，一季度整理利润同比增长在10％左右，远远小于2004年一季度整体利润同比增长的在40％以上，这就免对半年度业绩的担心。 在目前宏观调控背景，这种下降也在投资者预期之中，对于受宏观调控影响较大的行业尤其如此，如房地产和电解铝行业更是预期不好，相关股票表现也很差。 在这样业绩增速普遍下滑背景下，业绩预增的股票更令人注意，而且业绩预增在50％以上的股票不少。 截止到6月21日，半年度预增的上市公司有98家，其中预增在200％以上的有9家，都是基数比较低的股票；预增在100－200％有6家，也在少数之列；预增在50％－100％之间有83家，占绝大多数。 这些股票业绩保持强势，其股价有着业绩的支撑，部分股票有着高成长预期，这些股票中在半年报披露期间有望有一波半年报行情。 一 从行业角度挖掘半年度机会 重点关注批发和零售贸易、交通运输和机械仪表从半年度预增的股票分布看，还是具有很明显的行业特征，主要集中在化工、机械仪表、采掘(煤炭)、批发和零售贸易、钢铁、交通运输行业，而对于医药、旅游、电子信息、电子元器件、金融、电力、农林牧渔、纺织服装、传媒、建筑建材、食品饮料的行业业绩预增的股票很少，要是有也只有一到两家，这也很明显反映了目前各行业上市公司业绩景气的情况。 从预增重点行业的家数看，化工行业有16家，是预增最多的行业；钢铁行业有7家；机械仪表行业有14家；采掘业有6家；交通运输有5家；房地产行业有10家。 对于预增家数较多化工、采掘业煤炭行业，属于周期性行业，今年很可能是行业景气的高点，加上这些股票大多是基金重仓股，也是基金近期一直减仓的股票，在半年报披露期间对这些股票的炒做时会有所顾虑；对于钢铁行业，面临下游需求下降钢铁价格持续下降和上有铁矿石大幅涨价的双重压力，业绩难有持续性；房地产行业竖家宏观调控的中重点行业，是政策打压的重点，目前已成开始有下滑的趋势；考虑业绩持续性、防御性以及宏观调控政策的影响，应该更加关注批发和零售贸易和交通运输以及机械仪表预增的股票。 1批发和零售贸易批发和零售贸易预增的股票主要是超市和连锁店，如广州友谊、大连友谊、苏宁电器等。 商业和零售是防御型比较强的行业，受国家宏观调控比较小，而且从政策上看，国家倾向于刺激消费政策，这对商业零售行业非常有利。 中国人民银行行长周小川在北京举行的国际货币大会(IMC)上表示：国内储蓄率太高，政府计划推出新的政策，刺激消费支出。 而且5月25日，商务部商业改革司透露，商务部将通过国家开发银行安排500亿元政策性贷款，扶持全国20家大型流通企业的发展。 这都表明政策刺激消费，拉动内需的意图，批发和零售贸易行业持续看好。 批发和零售贸易行业重点关注广州友谊、大连友谊、国际实业和鄂武商A。 批发和零售贸易半年度预增股票预增情况股票代码 股票名称 预增类型 同期每股收益(元) 预增幅度所属行业 广州友谊 预增0.11 增幅在50％－100%之间 批发和零售贸易 苏宁电器 预增0.84 增长 50%以上批发和零售贸易 大连友谊 预增0.03 增长 200%以上批发和零售贸易 中技贸易 预增0.01 增长 100%以上批发和零售贸易 英特集团 预增0.00 预计公司2005年半年度 每股收益0.02元左右， 较去年同期大幅增长 批发和零售贸易 银泰股份 预增0.08 大幅上升 50％批发和零售贸易 国际实业 预增0.01 大幅上升100%以上 批发和零售贸易 鄂武商Ａ 预增0.03 大幅上升100%-200%批发和零售贸易 2 交通运输 交通运输属于瓶颈行业，随着我国经济发展，车流量和运输货物必然稳步增长，交通运输也是比较好的防御性行业。 而对于高速公路，国家更是给予优惠税收政策，高速公路收费原先执行5 ％的营业税，自2005年6月1日起，所有高速收费都将执行3 ％的营业税，下调2％。 本身高速公路毛利率就是非常高的，毛利率一般都在50％以上，税收的优惠将一步提升其业绩。 交通运输行业重点关注捷利股份、中海海盛和粤高速 A 。 交通运输、仓储业半年度预增股票预增情况 股票代码 股票名称 预增类型 同期每股收益(元) 预增幅度所属行业 捷利股份 预增0.01 增长幅度超过300% 交通运输、仓储业 中海海盛 预增0.10 增长 50%以上 交通运输、仓储业 中海发展 预增 0.27 增长50%-100%之间 &nbs
