更激进降息是合理的华尔街大多头美联储落后于形势

作者： 2024年08月23日网红浏览

智通财经APP获悉，华尔街知名乐观派预测者、Fundstrat全球顾问公司管理合伙人兼研究主管Tom Lee在接受采访时表示，美联储依赖经济数据做出利率决策，可能最终会损害美国经济。

Lee称：“联邦基金期货市场显示今年可能会有超过两次降息，因此我认为美联储可能有点落后于形势。我们知道住房、耐用品和汽车销售方面正处于衰退中，所以市场上有很多痛点，更激进的降息实际上是合理的，至少从市场的角度来看。”

根据CME的FedWatch工具，联邦基金期货显示交易员们大多预计在即将到来的9月份联邦公开市场委员会会议上会有一次25个基点的降息，这将使美联储的政策利率降至5%-5.25%的区间。然而，低于预期的7月就业报告和年度工资修正为下月更大幅度的50个基点降息留下了可能性。

Lee称：“本月早些时候发布的就业报告和刚刚公布的修正数据表明，很多工作岗位消失了……我认为这为美联储启动降息周期提供了更多的依据，这将为经济和市场注入更多活力，特别是对周期性股票和小盘股来说。”

美联储多年来一直强调其货币政策决策依赖于数据，这意味着决策不仅应基于当前经济数据的动态，还应基于长期趋势和对未来数据的预期。

以往以乐观著称的华尔街策略师Lee因准确预测去年股市反弹而闻名，他表示，本月早些时候股市波动的飙升令人揪心，但他的团队仍将其视为“增长恐慌”，因为“我们不认为美国正在进入衰退。”

Lee表示：“人们认为日元贬值带来了系统性风险，但自那以后市场表现出了很强的韧性。我们反弹得如此迅速，表明这个市场非常强劲。”

华尔街备受关注的“恐惧指数”Cboe波动率指数自8月5日以来已下跌超过75%，周四早间仍远低于其长期平均值20左右的水平。

谈到2024年总统选举及其对金融市场的影响，Lee表示市场“相信”特朗普获胜的概率比民调显示的更强。

根据RealClearPolitics的数据，截至周四早晨，特朗普在11月大选中的获胜概率为50.3%。这比民主党全国代表大会召开前的47%有所上升。

他称：“当市场更加相信这一点(特朗普获胜时)，你会看到周期性股票表现更好，小盘股和比特币表现更好，因为这些真的反映了明确的政策差异。但我认为在过去几天里，市场似乎在押注特朗普的胜率比民调所显示的更高。”

据FactSet数据显示，周四美股下跌，投资者期待美联储主席鲍威尔周五早间在杰克逊霍尔举行的堪萨斯城联储年度研讨会上的讲话。道指跌0.43%，纳指跌1.67%，标普500指数跌0.89%。

最大力度降息意味什么

最大力度降息通常意味着一个国家的中央银行采取了非常激进的货币政策措施，大幅度降低其基准利率，以刺激经济增长和应对可能的经济衰退。详细来说，降息是中央银行通过降低存款和贷款基准利率，来影响经济体内的货币供应和信贷条件的手段。当中央银行降低基准利率时，商业银行从中央银行借款的成本降低，进而可能促使商业银行降低向企业和个人的贷款利率。这样的连锁反应能够刺激企业增加投资，个人增加消费，从而推动整体经济增长。最大力度降息往往在经济形势严峻时出现，比如在经济衰退、通货紧缩或金融危机期间。这些时期，经济活动减缓，失业率上升，消费者和企业信心下降。通过大幅降低利率，中央银行希望扭转这些负面趋势，恢复经济增长和稳定金融市场。举个例子，2008年全球金融危机后，多国中央银行采取了最大力度的降息措施。美联储在短时间内多次降息，甚至将联邦基金利率降至接近零的水平，以稳定金融市场并支持经济复苏。这样的政策虽然存在引发未来通货膨胀或资产泡沫的风险，但在当时对于防止经济崩溃和恢复市场信心起到了关键作用。然而，最大力度降息并非没有代价。长期的低利率环境可能削弱银行的盈利能力，扭曲金融市场的价格信号，并鼓励过度的风险承担。此外，一旦经济恢复增长，中央银行需要谨慎地逐步退出这些非常规的货币政策措施，以避免引发新的经济波动。

2007年美国金融危机美国联邦储备局的减息行动

这些减息措施旨在缓解信贷市场紧缩，增强银行体系的流动性，并通过降低借贷成本来刺激经济增长。然而，金融危机的冲击并未立即止息，这些决策只是联邦储备局在当时复杂经济环境中应对的一部分。

扩展资料

2007年－2009年环球金融危机，又称世界金融危机、次贷危机、信用危机，更于2008年起名为金融海啸及华尔街海啸等，是一场在2007年8月9日开始浮现的金融危机。

美债收益率倒挂历史

美国时间周二，10年期和2年期国债利差短暂跌破零，美债收益率曲线短暂倒挂，但随后迅速恢复正常形态。 2年期和10年期美国债券收益率曲线倒挂，引发市场对美国经济衰退的担忧。

那么美国股票投资者应该担心吗？数据显示，当美债收益率曲线倒挂，即短期收益率高于长期收益率时，过去抛售股票是不划算的。

2 /10年期美债利率曲线不是衡量是否清仓的好工具。

首先，美国经济衰退前会出现上述倒挂的收益率曲线，但并不是每一次倒挂都会导致经济衰退。这种因果关系表明，2年期和10年期美债收益率曲线并没有倒挂，因此会出现经济衰退。

其次，根据历史数据，如果美债收益率曲线出现倒挂后，美国经济真的出现下滑，至少要一年后才会出现。景顺全球市场策略师布莱恩莱维特(BrianLevitt)在3月24日的报告中写道，“尽管倒挂收益率曲线是衡量未来经济困境的指标，但对于股票投资者来说，它并不是一个很好的择时工具。例如，在1988年12月14日收益率曲线第一次倒挂时卖出股票的投资者错过了标准普尔500指数34%的涨幅。 P500。那些在1998年5月26日价格再次下跌时卖出股票的人错过了另外39%的上涨机会。事实上，标普500指数的回报率中值。 P500指数从各周期收益率曲线倒挂之日到美国股市见顶之日为19%。 ”

智通财经观察到，周二投资者肯定没有抛售股票。美国股市收盘强劲，从3月初的低点反弹，甚至推高了标准普尔500指数。 2月份P500指数走出市场回调。道琼斯工业平均指数上涨1%，纳斯达克综合指数上涨1.8%。

哪个指数更准确？

通常情况下，收益率曲线会根据货币的时间价值向上倾斜。倒挂曲线表明投资者预期长期利率将低于短期利率，这被普遍认为是经济可能陷入低迷的信号。

首先，但也有滞后性。 ITT指出，追溯到1965年的数据显示，反转和衰退之间的中间时间是18个月，这与反转和标准普尔指数峰值之间的中间时间一致。 P500指数。此外，研究人员认为，持续的倒挂是衰退信号的必要条件，但这种情况尚未发生。

其次，Baird投资策略师罗斯梅菲尔德(RossMayfield)周一在一份报告中表示，在1978年以来的所有六次经济衰退之前，2年期/10年期美债收益率曲线都是倒挂的，其中只有一次是虚惊一场。

事实上，一些市场观察人士对这两个曲线指标之间的偏差感到困惑。德意志银行(DeutscheBank)策略师吉姆里德(JimReid)表示，“值得注意的是，直到2021年12月左右，这两者在方向上一直保持同步。当时，3个月/10年期美国债券的收益率曲线开始变陡，而2年/10年期债券的收益率曲线开始变平。 ”

里德称：“从未出现过如此大的方向偏差，可能是因为美联储从未像现在这样‘落后于形势’。如果市场定价正确，美联储将在未来一年迅速赶上。因此，在12个月内，短期利率将因美联储加息而上升，3个月/10年期利率将趋平。 ”

梅菲尔德写道，重要的是收益率曲线仍然是一个强劲的指标，至少表明经济正在降温。梅菲尔德认为：“波动性应该会继续增加，成功投资的门槛也会提高。但最终，我们认为值得花时间来消化整体情况，而不是依赖于任何单一指标。 ”

本文来自智通财经网。

相关问答：什么是存贷款利率倒挂？

存款利率倒挂是指利率期限结构(yield curve or term structure)中出现长期存款利率水平低于中短期存款利率水平的现象。

流动性偏好理论认为在正常的市场中，由于人们偏好中短期流动性的资金，因此中短期利率水平会低于长期利率水平；

但是，在2008年金融危机中，出现了长期利率水平低于中短期的情况，并且这种现象持续存在，也被称为“格林斯潘长期利率之谜”问题；

一种可能的解释是人们预期长期经济疲软，央行会维持低利率政策，因此长期利率更低；

而中短期危机局面中，资金紧张，流动性紧张，引发中短期利率上升，出现利率倒挂的情况。

相关问答：利率倒挂意味着什么？

商人唯利是图，“无利不起早”，在正常情况下，利率倒挂是很少出现的。

一旦出现，说明经济形势动荡不安，安全的资产显得非常紧缺，投资需要特别谨慎，需要有充裕的现金流，最好现金为王。