横评二季报 单车售价均下滑 蔚小理 以价换量 押宝子品牌寄望

财联社9月6日讯(记者 徐昊) 随着蔚来汽车于9月5日晚间发布二季度财报,造车新势力“蔚小理”2024年上半年业绩悉数出炉。

财报数据显示,在车辆交付量、营业收入以及汽车毛利率等关键指标上,理想汽车均位居榜首,蔚来紧随其后,而小鹏汽车则相对落后;在净利润表现方面,理想汽车仍旧保持盈利状态,蔚来汽车和小鹏汽车较一季度亏损收窄。

受累“价格战” 单车收入均出现下降

二季度,理想汽车继续引领交付量榜单,交付超过10.85万辆,同比增长25.5%,且这一数字已超越蔚来与小鹏汽车当季交付量的总和。蔚来汽车二季度交付5.74万辆,同比增长143.9%、环比增长90.9%,单季交付量达到历史新高;小鹏汽车同期同比增长30.2%,至3.02万辆。

从营收上看,理想汽车二季度车辆收入303.2亿元、蔚来汽车156.79亿元、小鹏汽车68.2亿元。尽管交付量增长带动了整体收入的增加,但从单车收入的角度观察,三家造车新势力为争夺市场份额,都不约而同地卷入了“价格战”的竞争中。

其中,理想汽车单车收入从一季度的30.2万元下降至27.9万元,其源于理想汽车以价换量的策略。4月底,理想汽车全系降价,降幅最大的理想MEGA从55.98万元降至52.98万元;同时,价格最低的理想L6销售比例持续扩大。尽管成为“爆款大单品”,但L6也拖累了毛利率表现。理想汽车二季度毛利率为19.5%,较去年同期下降了2.3个百分点,较一季度下降了1.1个百分点。基于此,理想汽车二季度净利润较去年同期“腰斩”。

小鹏汽车同样是“价格战”中的排头兵,其单车收入从一季度的25.4万元下降到了二季度的22.6万元。4月初小鹏汽车宣布对2024款小鹏G9补贴2万元;4月20日再次宣布至5月5日,推出5亿元购车补贴,覆盖小鹏G9、G6、P7i、2024款小鹏P5等四款车型。即便如此,单月平均1万辆的交付量相较于其他车企来说,也比较低迷。

为了避免进一步陷入到“价格战”中,小鹏汽车在一季度已开启了新的赛道。二季度小鹏汽车收入同比大涨60.2%至81.1亿元,离不开其与大众汽车集团的技术合作。其中,小鹏汽车二季度服务及其他收入为12.9亿元,同比增长102.5%,环比增长28.8%;上半年为23亿元,同比增长98.3%。小鹏汽车二季度的毛利率提升至14%,上年同期为-3.9%,一季度为12.9%,同样凭借技术降本的兑现以及来自大众战略合作的技术变现收入。

蔚来汽车在二季度的单车价格小幅下降5000元,相对稳定,对其毛利率的改善也起到了正向作用。蔚来汽车二季度汽车毛利率为12.2%,去年同期为6.2%,一季度为9.2%。但一直被行业诟病“花钱大手大脚”的蔚来汽车,从研发费用和营销费用来看,依旧是三家车企中支出最高的,这也导致蔚来汽车在二季度依旧净亏损50.46亿元,而上半年蔚来汽车净亏损已高达百亿元。

小鹏、蔚来押宝子品牌 理想面临产品“空窗期”

面对不同的财务状况及企业发展中的现实问题,已走过十年的造车新势力正不断修正自我。其中,小鹏汽车和蔚来汽车选择推出价格和定位更低的子品牌,而理想则向纯电领域试水。

8月27日,小鹏MONA M03上市,共推出三款车型,售价区间为11.98万元至15.58万元;8月30日,MONA M03在成都车展上完成了首批新车交付。据悉,小鹏MONA M03在上市48小时后大定即突破30,000辆。

“基于对明年市场的判断,小鹏认为明年汽车市场竞争还会继续加剧。”小鹏MONA产品系列负责人杨光表示,“我们这次把价格一步打到位,之后就不会再调价了。这样既能在明年直面白热化竞争,也更能在之后对老车主有交代。”

更多新车型的投放也使小鹏汽车管理层对未来作出了乐观判断。“自小鹏MONA M03上市开始,小鹏将进入强劲的产品周期和快速发展的顺风期,未来三年将有多款全新产品和改款车型密集上市。”何小鹏表示。

小鹏汽车计划四季度推出新一代自动驾驶硬件平台的首发车型P7+。“MONA M03和P7+交付爬坡将显著扩大小鹏的市场份额,小鹏汽车有信心在今年三季度和四季度交付量环比大幅增长,并在四季度创交付量新高。”何小鹏称。

小鹏汽车预计三季度的总交付数量约为4.1万至4.5万辆,环比增加35.7%-49%,销售收入预计达91亿-98亿元,环比增加12.2%-20.8%。

蔚来也同样押宝在了第二品牌乐道上。蔚来董事长李斌在二季度业绩电话会议上宣布,面向主流家庭市场的乐道品牌首款车型L60,定于9月19日正式上市,并将于9月底开启交付。“目前乐道的订单情况超过预期,乐道L60的供应链按照今年月交付1万辆准备,希望在明年能达到月交付2万辆。”李斌称,蔚来已在三四线城市进行投入,目前一线城市销售比例在80%左右,而下沉市场还有巨大的增长机会,“这个市场会是乐道大展拳脚的舞台。”

“长期来说,高端品牌NIO品牌的长远目标是每个月4万台的销量、25%的毛利率。乐道品牌的销量上限将比蔚来高很多,中长期的毛利率目标则为15%。”李斌预计。

由于首款纯电产品的失利,理想汽车在下半年面临着产品的“空窗期”。按照理想汽车三季度交付量及营收指引,三季度交付量为14.5万辆至15.5万辆,环比增长33%至42%;三季度收入总额394-422亿元。长桥证券分析认为,若其他业务收入按13.8亿元估算,指引隐含的汽车业务单价仅26.3万元,环比继续下滑1.6万元,意味着未来理想或再次降价提量。

“理想会解决纯电产品的外观问题,同时在交付时向用户提供超过2000个超级充电站。希望在二年内,理想汽车进入纯电高端产品的第一梯队。”在二季度财报电话会上,理想汽车董事长李想表示,2025年上半年将发布全新纯电产品。

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