【导读】国泰君安、海通证券发布合并重组报告书，建设一流投行迈出坚实一步
中国基金报记者 曹雯璟 赵心怡
发布预案不到一个半月，国泰君安、海通证券合并重组再次迎来新的重大进展。
11月21日晚间，两家券商于上交所发布合并重组报告书（草案）（以下简称报告书（草案））、于港交所发布联合通函，进一步明确合并重组细节，并披露 将于12月13日召开股东大会 。
这桩中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例，正以前所未有的速度快速推进。
吸收合并的方案为， 由国泰君安通过向海通证券全体股东发行A股、H股股票的方式换股吸收合并海通证券并发行A股股票募集配套资金。
国泰君安的A股换股价格为13.83元/股，海通证券的A股换股价格为8.57元/股。A股与H股换股比例均为1:0.62，即每1股海通证券股票可以换得0.62股国泰君安同类别股票。
另据国泰君安发布的简式权益变动报告书，国泰君安将向国资公司发行不超过100亿元人民币的A股股票，发行价格为15.97元/股，预计发行股份数量不超过6.26亿股。
此次交易后，信息披露义务人及其一致行动人合计持有国泰君安股份的比例将从30.26%降至18.83%。合并后，公司总股本将增加至170.04亿股。
百亿元资金投向四大方向
根据报告书（草案），本次国泰君安将配套募集不超过100亿元资金， 计划用于合并后公司国际化业务、交易投资业务、数字化转型建设、补充营运资金，助力合并后公司加快打造一流投资银行，提升服务实体经济能级。
其中，不超过30亿元将用于国际化业务发展，为构建更强大的国际网络提供坚实支撑，进一步提升国际化业务竞争力，更好为全球投资者及境内外产业客户提供跨境投融资综合服务。
不超过30亿元将用于交易投资业务，推动权益、FICC、衍生品等业务发展，加大科创板、科创50ETF期权等做市业务投入，促进碳金融交易、碳回购等业务创新，巩固提升交易投资业务竞争优势。
不超过10亿元将用于数字化转型，推动投行数智平台、证券行业垂类大模型、核心交易系统升级等重点项目建设，推进数字化服务平台建设、完善移动应用终端功能开发、优化智能投顾体系、增加金融科技应用投入，进一步提高财富管理数智化水平及智能交易服务能力，增强为投资者提供全周期、一站式养老财富管理服务能力。
不超过30亿元将用于补充营运资金，保障各项业务平稳、有序开展，更好把握市场机遇，加快实现高质量发展。
报告书（草案）“晒出”诸多亮点
合并后的公司资本实力大幅跃升。截至2024年三季度末，两家公司合并后净资产达3415亿元、净资本达1774亿元，均位居行业第一；每股净资产从17.02元提升至18.38元，资产负债率则从75.02%下降至72.74%。更雄厚的资本实力、更均衡的资产负债结构，将显著增强合并后公司风险承受能力，提升资本利用效率和资金使用效果，为未来业务拓展和市场应对提供坚实财务基础。
业务实力显著增强。以2023年数据加总计算，两家公司合并后零售客户数、零售客户App月活数、IPO承销规模及家数、公募分仓收入、托管外包规模等重要业务指标，以及在长三角、京津冀、珠三角等重点区域网点数量均位居行业首位。
2024年前三季度，两家公司合并后投资银行业务净收入达31亿元，利息净收入达40亿元，融出资金规模达1458亿元，均位居行业第一。依托更强大稳固的客户基础、更专业综合的服务能力、更集约高效的运营管理，合并后公司将持续提高零售、机构和企业客户服务能级，发挥品牌效应和规模优势不断提升客户黏性与市场份额。
全面整合推动释放协同效应
国泰君安、海通证券表示， 合并后公司将建立新的法人治理结构、管理架构、发展战略和企业文化 ，按照公司治理要求，基于整体经营目标和战略规划，对业务、资产、财务、人员及机构等进行全面整合，促进业务有效融合，提升整体盈利能力。
资本运用方面，将对双方资产一体化管理，统一流动性管理和净资本管理制度，利用双方现有平台及资金优势，进一步优化资产配置、提高资本利用效率，提升业务规模和经营业绩。
服务能力方面，将整合双方业务资源，优化业务结构、发挥规模效应，实现业务协同发展和优势互补，推动提升服务能力、提高经营效率，构建全面领先的核心竞争力。
运营管理方面，将发挥双方人才优势、管理经验，提高治理水平、管理效率，降低运营成本，充分释放协同效应，加快向具备国际竞争力与市场引领力的一流投资银行迈进。
员工安置方面，自交割日起，国泰君安（含分公司、营业部）全体员工的劳动合同将由存续公司继续履行，海通证券（含分公司、营业部）全体员工的劳动合同将由存续公司承继并继续履行。海通证券（含分公司、营业部）作为其现有员工的雇主的全部权利和义务将自本次吸收合并交割日起由存续公司享有和承担。截至本报告书签署日，合并双方已分别召开职工代表大会，审议通过了本次吸收合并涉及的员工安置方案。
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国泰君安怎么了
国泰君安近期的主要动态是围绕其拟吸收合并海通证券的计划，以及与此相关的一系列公告和停牌措施。 首先，国泰君安在2024年9月5日晚间公告称，公司与海通证券正在筹划由公司通过向海通证券全体A股及H股换股股东发行股票的方式，换股吸收合并海通证券，并同时发行A股股票募集配套资金。 这一重组计划随后导致了国泰君安A股股票自2024年9月6日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过25个交易日，以便进行进一步的信息披露和审批程序。 其次，国泰君安在停牌期间积极推进各项工作，并根据事项进展情况履行信息披露义务。 公司表示，待相关事项确定后，将及时发布相关公告并申请公司股票复牌。 这一系列的公告和措施表明，国泰君安正在积极推进与海通证券的合并计划，并致力于确保过程的透明度和合规性。 此外，国泰君安还面临一些其他方面的动态。 例如，公司的某些票据交易在停牌期间被暂停，但随后已申请恢复交易。 同时，国泰君安的某些基金产品，如国泰君安新材料混合发起A，也面临市场波动和净值变化的情况，但这与公司的整体合并计划相比，可能属于较为正常的市场现象。 总的来说，国泰君安近期的主要焦点是其与海通证券的拟合并计划。 这一计划不仅涉及两家大型证券公司的整合，还可能对证券行业产生深远的影响。 因此，投资者和市场各方都在密切关注这一事件的进展。
海通证券和国泰君安合并后怎么样
海通证券和国泰君安合并后将形成一个更加强大的综合性证券公司，有望在国内外金融市场上占据更重要的地位。 首先，从规模上来看，海通证券和国泰君安均是中国证券行业的佼佼者，拥有庞大的客户基础和资产规模。 合并之后，新公司将能够整合双方的资源，进一步提升其资本实力和市场份额。 这种规模效应不仅有助于增强公司的抗风险能力，还将在业务拓展、产品创新以及客户服务等方面提供更多可能性。 其次，合并将促进业务协同和资源整合。 海通证券和国泰君安在各自擅长的业务领域有着深厚的积累，比如海通证券在境外业务方面有着显著优势，而国泰君安在国内零售和机构业务上表现突出。 合并后，新公司可以充分发挥双方的业务特长，实现优势互补，为客户提供更加全面、专业的金融服务。 同时，通过整合双方的研究、技术、人才等资源，新公司将有望在金融创新方面取得更多突破。 最后，合并还将有助于提升公司的国际竞争力。 随着中国金融市场的不断开放和全球化进程的加速，国内证券公司面临着来自国际同行的激烈竞争。 海通证券和国泰君安的合并将诞生一个更具国际影响力的金融巨头，这不仅有助于提升中国证券业在国际市场上的话语权，还将为新公司带来更多参与全球金融合作与竞争的机会。 综上所述，海通证券和国泰君安的合并将形成一个规模更大、实力更强、业务更全面的综合性证券公司，有望在未来的金融市场竞争中占据有利地位，并为客户提供更加优质、高效的金融服务。
海通证券重组会涨吗
海通证券重组后会涨。 首先，从重组预案本身来看，国泰君安与海通证券的合并重组是通过换股吸收合并的方式进行的，这种方式通常被视为一种强强联合，能够实现双方资源的有效整合和优化配置。 根据预案，国泰君安将向海通证券的全体A股和H股换股股东发行股票，换股比例已经明确，这为合并后的公司发展奠定了坚实的基础。 其次，从市场反应来看，重组预案的出炉引发了市场的广泛关注和积极预期。 国泰君安和海通证券的A股和H股在复牌后均出现了大幅度的上涨，这表明市场对于这次重组持乐观态度，并期待合并后能够产生更大的协同效应和市场竞争力。 再者，从行业发展趋势来看，证券行业正面临着日益激烈的市场竞争和不断变化的监管环境。 通过合并重组，国泰君安和海通证券可以进一步提升各自的业务规模和市场份额，增强抵御市场风险的能力。 同时，双方还可以在业务、客户、技术等方面实现深度互补和协同，提高整体运营效率和服务质量。 最后，从长期来看，这次重组有望为国泰君安和海通证券带来更多的发展机遇和成长空间。 随着国内资本市场的不断发展和对外开放的深入推进，证券行业的市场前景广阔。 通过合并重组，双方可以共同把握市场机遇，拓展新的业务领域和市场空间，实现持续稳健的发展。 综上所述，海通证券重组后会涨，这主要得益于重组预案的积极因素、市场的乐观预期、行业发展趋势的长期利好以及合并后公司的潜在发展机遇。
