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过去一个季度，AI芯片巨头英伟达的营收增长继续放缓，预计本季度还将进一步放缓。虽然上季的收入还高于分析师预期，但本季的指引中值未能达到买方分析师的高端预期。从股价表现看，投资者似乎觉得这样的指引不够炸裂，盘后英伟达股价加速下跌。
英伟达高管在公布第二财季财报时表示，Blackwell芯片第四财季、即当前季度将创收数十亿美元。本次财报后，英伟达首席财务官（CFO）Colette Kress在业绩电话会上称，Blackwell的收入有望超出这一预期，还透露Blackwell计划本季开始出货，未来一年加快步伐。CEO称本季Blackwell的交付量会超出公司预期。英伟达盘后跌幅明显收窄。
美东时间11月20日周三美股盘后，英伟达公布截至自然年2024年10月27日的公司2025财年第三财季（下称三季度）财务数据，以及第四财季（下称四季度）的业绩指引。
1）主要财务数据 ：
2）细分业务数据 ：
3）业绩指引 ：
财报公布后，收跌近0.8%的英伟达股价盘后跌幅进一步扩大，盘后一度跌约5%，后收窄多数跌幅，目前盘后跌超1%。
三季度营收增长放缓至94% Hopper芯片强劲需求推动数据中心收入继续增超100%
财报显示，英伟达的营收继续刷新单季最高纪录，但增长放缓的势头持续。
三季度的营收同比增速放缓至不足100%，这是自2024财年第一财季以来首次季度同比增速未达到三位数。不过，这样的增速依然超出华尔街预期，分析师预期中值增速为83.5%。
三季度英伟达各业务收入全线高于分析师预期，其中，核心业务数据中心保持了超过100%的同比增长，环比增长17%，体现了AI需求的持续推动。
英伟达CFO Kress点评称，三季度数据中心同比和环比增长源于市场对Hopper计算平台的需求，该平台用于训练和推理大语言模型（LLM）、推荐引擎和生成式AI应用程序App。云服务商贡献了英伟达约50%的数据中心收入，其余收入部分来自消费者互联网公司。
Kress称，数据中心收入强劲的同比增长由计算和网络领域所有客户类型推动。由于Hopper架构芯片的需求强劲，英伟达的H200芯片三季度收入大幅增长。
计划四季度开始Blackwell芯片出货 未来一年加快步伐
Kress提到了备受关注的Hopper之后下一代数据中心架构Blackwell。英伟达之前因芯片设计缺陷不得不将Blackwell架构芯片的生产和交付推迟了至少一个季度。
Kress本次发布三季报时透露，英伟达成功更换了Blackwell的掩模，从而提高了生产良率。公司计划， 本财年第四季度开始进行Blackwell芯片的生产出货 ，并且 直到整个2026财年，都将加快脚步 出货。
Kress称，英伟达将在本财年第四季度及以后同时出货Hopper和Blackwell芯片。Hopper和Blackwell芯片系统都 有一定的供应限制 ，预计2026财年、即下个财年的几个季度，Blackwell芯片都将供不应求。
四季度营收指引中值增长70% 华尔街偏高端预期增近90%
本次英伟达的指引显示，四季度营收还将进一步放缓。以指引中值375亿美元计算，英伟达预计，四季度营收将同比增长约70%。
虽然英伟达的 指引中值高于分析师共识预期的中值371亿美元 ，但低于买方的预期388亿美元，而且之前高盛预计英伟达四季度营收为390亿美元， 一些分析师预期高达410亿美元 。以410亿美元这一偏高端的预期水平计算，四季度将同比增长将近90%。
华尔街见闻注意到，发布财报前，华尔街对英伟达Blackwell产品线的预期看法不一。因为对Blackwell前景的怀疑，分析师的四季度收入预期出现巨大差异。据彭博社汇编的分析师共识预期为371亿美元，而最高和最低预测之间的差距超过70亿美元。
一些分析师预计客户会推迟购买Hopper芯片，等待新芯片推出。摩根士丹利的分析师Joseph Moore就是其中之一，他因此将三季度称为“过渡”季度。他预计英伟达可能会给出一个保守的指引，仅略高于分析师的平均预期，认为只要一切都表明Blackwell全年业绩将非常强劲，就应该会让大多数投资者感到满意。
在英伟达发布财报前，Fort Pitt Capital Group的首席投资官Dan Eye表示：“Blackwell 产能存在很大的未知数。（英伟达）CEO已经建立了很高的信誉，但门槛很高。”他预计，英伟达可能很难提供惊人的四季度业绩指引。
黄仁勋：全力以赴进行Blackwell芯片生产 本季交付量将超出我们之前预期
英伟达CEO黄仁勋称Hopper和Blackwell芯片的需求惊人。他在财报公告中表示：
上周日媒体称，Blackwell芯片安装在服务器机架时出现过热的问题，于是英伟达指示供应商修改设计，进一步推迟了预期的发货日期，引发微软、谷歌、Meta等客户担心是否能按时部署Blackwell服务器。而如果客户由此选择购买更多Hopper芯片，短期内可能提高英伟达的收益，却影响长期的收入增长。
本次财报后的业绩电话会上，有分析师问到上述媒体爆出的Blackwell服务器发热问题，黄仁勋回答：
此前摩根士丹利分析师Moore的报告认为，市场对Blackwell芯片发热问题的担忧被夸大了，目前没有看到任何芯片发货推迟的迹象。
明年下半年毛利率75%是合理假设 Hopper四季度收入可能环比增长
业绩电话会上，有分析师问到毛利率以及推出Blackwell 将如何影响毛利率。CFO Kress回答，在 Blackwell开始量产时，毛利率将在70%出头，公司希望能够快速达到75%左右。
而后又有分析师问，何时达到75%左右的毛利率，会使明年下半年吗？Kress回答是的， 到明年下半年，毛利率可能达到75%左右 ，这 是一个“合理”的假设 或目标。
Kress 表示，尽管客户希望安装Blackwell系统，英伟达仍将继续销售 Hopper芯片。她说，H200 业务实现了大幅增长，这是公司历史上增长最快的业务。 四季度Hopper的收入“有可能”较三季度环比增长 ，并指出，H200的需求依然强劲，同时客户也在寻求获得Blackwell 芯片。
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华尔街见闻早餐FM-Radio | 2024年11月21日
返回网易首页 下载网易新闻客户端英伟达一季度营收创历史新高
英伟达一季度营收创历史新高
英伟达一季度营收创历史新高，英伟达本财季营收82.9亿美元，较上年同期增长了46%，创公司历史纪录。 两大营收支柱游戏和数据中心业绩仍然强劲。 英伟达一季度营收创历史新高。
英伟达一季度营收创历史新高1
北京时间5月26日凌晨，英伟达（Nvidia）公布了2023财年Q1的财报。 财报显示，英伟达Q1收入达到了创纪录的82.9亿美元（约合566亿元人民币），同比增长46%，环比也有8%的涨幅。 净收入方面，Q1净收入为16.2亿美元（约合109亿元人民币），环比下降46%，同比下降15%。
总体而言，上一季度英伟达的表现略高于市场预期。
不过由于俄乌和中国新馆疫情导致的供应链问题，英伟达对Q2的业绩表现比较悲观。 该公司EVP及CFO克莱特·克蕾丝（Colette Kress）指出，这可能会影响大约5亿美元（约合34亿元人民币）的收入。 财报显示，英伟达预计Q2的营收为81亿美元（约合543亿元人民币），低于分析师预期的85.4亿美元（约合573元人民币）。
受此影响，英伟达股票盘后下跌6.5%至159.36美元（约合1069元人民币），连带主要竞争对手AMD股价也下跌了2.6%，英特尔的股价也略有下跌。
主营业务方面，作为英伟达的传统强势业务，以游戏显卡为代表的游戏业务Q1达到了创纪录的36.2亿美元（约合243亿元人民币），同比增长31%，环比增长6%。
英伟达表示，游戏业务的增长主要是由笔记本显卡和游戏主机芯片带动的。 今年，英伟达发布了迄今为止性能最强的消费者级显卡GeForce RTX 3090 Ti。
与此同时，过去一年困扰全球玩家的显卡短缺问题也得到了缓解。 英伟达表示，用于游戏的显卡库存已经“正常化”。 从地区来看，北美的游戏需求依然强劲，但英伟达在欧洲部分地区和中国市场看到了一些疲软。 英伟达预计第二季度渠道库存将基本恢复正常，但游戏收入也将下降10%左右。
反映在显卡价格上，去年疯涨的显卡价格已经开始下跌。 根据PC硬件网站Toms Hardware数据显示，截至4月底，显卡有关商品的价格较1月平均下降了30%。
但需要注意的是，虽然目前显卡短缺的现象得到了缓解，但芯片短缺的情况可能还将持续。 英特尔CEO帕特里克·基尔辛格（Patrick Gelsinger）就在4月份预测，短缺将持续到2024年。
数据中心业务方面，虽然从2019年才起步，但是增长迅猛。 财报显示，Q1数据中心业务营收37.5亿美元（约合252亿元人民币），同比增长83%，环比增长15%，首次超过了英伟达最核心的游戏业务。
过去几年，深度学习的广泛应用带来了强劲的算力需求。 以参数量达到了1750亿的通用AI模型GPT-3为例，微软2020年专为其设计的超级计算机就搭载了1万块显卡。
Nvidia CEO黄仁勋在电话会议上告诉分析师：“无论是工业界对人工智能重要性的认可，还是这些新的人工智能模型的变革性质、推荐系统、大型语言模型、人工智能对话、全球数以千计的公司在云端使用英伟达人工智能，所有这些因素都在推动我们的数据中心增长，因此我们预计数据中心需求将保持强劲。”
其它业务方面，专业视觉化业务同比增长了67%至6.22亿美元（约合42亿元人民币）。 克蕾丝表示，工作站级GPU的表现仍然很强劲，因为公司正在持续投入对远程工作的支持。 她还强调了旗下的3D协作/仿真平台Omniverse正在为像亚马逊、百事可乐、Kroger这样的客户盈利，提高了GPU的.销售。
唯一表现不佳的是汽车芯片业务，Q1收入为1.38亿美元（约合9.3亿元人民币），同比下降了10%。 英伟达将其归因于汽车供应紧张和车载娱乐SoC 收入下降。
此外，虽然收购ARM失败，但英伟达还需支付给软银至多12.5亿美元（约合84亿元人民币），这是在2020年两家公司签署合约时规定的押金。
英伟达一季度营收创历史新高2
5月25日美股盘后，英伟达公布截至2022年5月1日的2023财年第一季度财报，显示英伟达本财季营收82.9亿美元，较上年同期增长了46%，创公司历史纪录。 净利为16.2亿美元，同比下降15%，环比下降46%。 英伟达该季度营收高于华尔街分析师的预期，但净利不及预期。
英伟达两大营收支柱游戏和数据中心业绩仍然强劲。 英伟达CEO黄仁勋称，虽然游戏业务收入创新高，但数据中心已经是英伟达最大的平台，对下半年表现看好。
分板块看，两大业务中，游戏业务第一财季实现营收36.2亿美元，同比增长31%，主要涵盖台式及笔记本电脑所需图形处理器（GPU），以及向任天堂Switch游戏机供货的GPU。 英伟达称，此前用于游戏的显卡价格高涨导致消费者难以购买，现在缺货情况缓解，但预计二季度游戏业务销售收入将环比一季度减少百分之十几。
英伟达一季度数据中心营收37.5亿美元超过游戏业务，同比增长83%，主要由于市场对公司人工智能产品的强势需求。 黄仁勋预计数据中心业绩还将创新高。
第一财季，英伟达来自超大规模和云计算客户的销售收入同比翻了一倍多，垂直行业需求仍强劲，网络方面的营收加速增长。
另两项业务则是喜忧参半，专业可视化业务当季营收6.22亿美元，同比增长67%，该业务主要向工作站、3D设计用途提供专业级渲染GPU。 受汽车行业部分供应链制约影响，汽车业务收入同比下降10%至1.38亿美元。
英伟达OEM及其他业务当季营收为1.58亿美元，同比大跌51%，环比下跌18%，环比跌幅主要源于挖矿专用处理器CMP出货下滑。 5月6日，美国证券交易委员会（SEC）在其官网发布声明称，已与英伟达公司就披露不充分达成和解。
先前SEC指控这家芯片巨头就加密采矿对公司的游戏业务影响披露不充分。 在不承认或否认SEC调查结果的情况下，英伟达同意接受停终条令，并支付550万美元罚款。
英伟达还披露，随着放弃并购Arm后，向软银支付了13.5亿美元解约费用。
在地缘政治形势和供应链混乱影响下，英伟达对第二季度给出悲观业绩展望：预计营收81亿美元，低于市场预期。 英伟达CFO克雷斯在电话会上表示，预计中国和俄罗斯的游戏业务销售额损失约4亿美元，在俄罗斯的数据中心业务销售额也损失近1亿美元，共计损失超过5亿美元。
克雷斯还称，为了应对充满挑战的宏观经济环境，英伟达将放慢招聘步伐并控制开支。
受悲观业绩预期影响，英伟达股价盘后跌超9%。 英伟达股价波动同样波及AMD、美光、西部数据等半导体公司股票。
英伟达一季度营收创历史新高3
5月26日消息，英伟达披露最近一个季度的业绩。
报告显示，英伟达第一季度实现的营收创纪录，达82.9亿美元，同比增长46%，环比增长8%，数据中心和游戏业务收入创下新高。 不过，英伟达实现的净利润仅为16.18亿美元，同比下降15%，环比下降46%。 按照美国通用会计准则计算，英伟达的调整后净利润为34.43亿美元，同比增长49%，环比增长3%。
英伟达创始人兼CEO黄仁勋表示，在充满挑战的宏观环境背景下，英伟达在数据中心和游戏领域取得了创纪录的业绩，“深度学习自动化智能的有效性，正在推动各行业的公司采用英伟达产品进行人工智能计算。 尽管游戏业务实现的营收创下了季度新高，但数据中心业务已成为英伟达最主要的业务。 ”
报告显示，报告期内，英伟达的数据中心业务实现营收37.5亿美元，同比增长83%，约占总营收的45.23%；英伟达的游戏业务实现营收36.2亿美元，同比增长31%，约占总营收的43.67%。
