10月28日晚，A股锂电厂商珠海冠宇（688772.SH）披露业绩。
三季报显示，珠海冠宇前三季度实现营业收入85.17亿元，同比减少0.27%；实现归母净利润2.68亿元，同比减少7.47%；实现扣非归母净利润1.80亿元，同比减少17.62%。
其中，珠海冠宇第三季度实现营业收入31.70亿元，同比增长3.39%；实现归母净利润1.66亿元，同比增长11.43%；实现扣非归母净利润1.54亿元，同比增长24.56%。
尽管年内增速有所下滑，但第三季度增速均回正，这说明珠海冠宇第三季度的业绩情况出现了改善。一位珠海冠宇内部人士向时代周报记者透露，三季度出货量增加，增速快于行业，因而三季度利润增长。
图片来源：图虫创意
财报显示，珠海冠宇主要从事消费类电池的研发、生产及销售，是全球消费类电池主要供应商之一。同时，公司也在推进动力及储能类电池领域的布局。
珠海冠宇曾在半年报时分析了消费类电池的发展趋势。无论是笔电类产品还是手机类产品，消费类锂电池销售量都随着出货量的增长而增长。
根据Canalys发布的报告，2024年上半年全球笔记本电脑出货量约0.95亿台，同比增长4.12%；2024年上半年全球智能手机出货量约5.85亿台，同比增长10.81%。
而根据市场调查机构IDC的数据，2024年第三季度全球智能手机出货量达到3.16亿台，同比增长约4%，实现连续5个季度出货量增长。出货量排名前五的厂商分别为三星、苹果、小米、OPPO和vivo。
有分析师认为，在Q4假日促销季将有更多iPhone 13/14的用户升级为支持Apple Intelligence的新机，预计iPhone 16将帮助苹果在2024年继续保持强劲增长，并将发展势头延续到2025年上半年。
四季度智能手机旺季。随着各家厂商在三四季度集中发布新机，出货量或进一步增长。根据IDC预估数据，2024年全球智能手机出货量约12亿台。这显然利好拥有消费类电池业务的珠海冠宇。根据财报，珠海冠宇的客户涵盖小米、苹果、华为、荣耀、OPPO、vivo、联想、中兴等。
不过要注意的是，动力及储能类业务在短期内或难以成为珠海冠宇的业绩支柱。
值得注意的是，珠海冠宇披露三季报时同步披露了资产减值公告。
图片来源：珠海冠宇资产减值公告
公告显示，2024年前三季度，公司确认资产减值损失和信用减值损失共计1.73亿元，其中存货跌价损失为1.66亿元，占比95.30%。
“公司动力类业务仍处于起步阶段，规模效益仍不明显，单位产品分摊的人工成本、设备折旧等间接成本也较高。”珠海冠宇在公告中解释存货大额计提的原因，“同时，由于公司新产品产线存在一定的调试周期，该部分新产品在产能爬坡过程中生产良率较低，单位生产成本较高。”
据时代周报记者了解，存货跌价计提后，在实际销售产品时会转销存货跌价准备并相应冲减营业成本。2024年前三季度，珠海冠宇转销存货跌价准备1.92亿元。
前述内部人士表示，存货跌价包括消费类和动力类产品，消费类电池产品由于体量较大，因此减值会多一些。据时代周报记者测算，如存货没有大量计提跌价减值，实际上公司前三季度利润可达到4.4亿元，与2024年度分析师一致预期净利润5.41亿元差距并不遥远。
有投资者表示，营收已恢复增长，利润恢复更多。随着亏损项目停转，启停电池放量，常规产品稳步发展，珠海冠宇可以继续看好。
10月29日，珠海冠宇开盘即冲高。截至午间收盘，珠海冠宇报17.91元/股，涨4.74%。
