今年以来，A股上市公司回购和重要股东增持升温。其中，既有多家公司的注销式回购优化股本结构，也有公司董监高、实控人“自掏腰包”的增持，实施频次和落地速度也较以往有所提高。
“大手笔”回购频现
上市公司股份回购是资本市场的一项基础性制度安排，具有优化资本结构、提升公司投资价值、建立健全投资者回报机制等方面的功能作用。
截至8月末，今年以来沪深两市共有1127家上市公司新增披露回购计划1204单，同比分别增加814家和882单，计划回购金额上下限区间为789亿元至1462亿元，同比分别增加409亿元和758亿元；共有1463家上市公司实际实施回购，合计金额已超过1000亿元，同比大幅增加。
中国银行研究院研究员吴丹表示，今年A股上市公司回购活跃度持续提升，充分展示了公司对未来发展前景的信心及内在价值的认可，释放提振市场情绪的积极信号。
“大手笔”回购成为今年上市公司回购的重要特点之一，对提振投资者信心带动明显。据记者统计，包括药明康德、三安光电、宁德时代、顺丰控股在内，年内已至少有14家公司实施回购金额超过10亿元。
市场回购增持升温，是由多方面原因共同推动的。中航基金首席经济学家邓海清表示，首先，监管部门鼓励上市公司通过回购、增持稳定股价和市场信心，并相继出台了一系列政策，包括降低回购的门槛和简化相关手续等；其次，今年以来，A股不少股票估值创出新低，股价低于长期合理水平，长期投资价值凸显；再次，部分上市企业盈利增长、现金流改善，从而选择将部分现金用于股票回购，既可以提升每股收益，稳定股价，又可以向市场传递积极信号，增强投资者信心。
注销式回购成风潮
在监管层积极鼓励引导下，今年以来实施注销式回购的上市公司数量日益增多。
业内人士认为，注销式回购有助于每股可分配利润的增加，对资本市场企稳复苏的作用更为明显。
新“国九条”中提到，引导上市公司回购股份后依法注销；4月底新修订的沪深交易所股票上市规则规定，回购股份并注销的可以纳入上市公司现金分红金额；5月证监会修订发布的《关于加强上市证券公司监管的规定》指出，鼓励形成实施股份回购的机制性安排，积极通过一年多次分红及回购注销的方式提升股东回报、优化治理结构。
截至8月末，沪深两市新增披露注销式回购计划合计170单，同比增加136单，计划回购金额上下限区间为189亿元至324亿元，同比分别增加121亿元和203亿元，药明康德、伊利股份、京沪高铁、九安医疗、顺丰控股等回购注销上限在10亿元以上，最高为伊利股份回购注销上限20亿元。
同时，还有多家前期已披露回购计划的公司主动调整回购用途，变更用于减资注销，更直接地回报投资者。
“考虑到美联储降息，国内政策发力支持有望加码、人民币汇率强势反弹升值等因素影响，资本市场情绪得到显著修复。”吴丹认为，在此背景下，多家优质上市公司迎来优化股权结构的配置窗口期，在低估值和良好预期下注销式回购增持公司股份，以提高股东回报率、每股资产价值和未来公司市值。
提振投资者信心
今年上市公司披露的回购方案还呈现出落地加快、频次增高两个特点，显示出上市公司积极落实回购计划、真金白银回报投资者的决心与诚意，有助于提振市场情绪。
根据《上市公司股份回购规则》，公司回购股份用于减少公司注册资本、员工持股计划或股权激励、转换上市公司发行的可转债，回购期限自审议通过方案之日起不超过12个月。但越来越多的上市公司将回购实施期限限定为6个月甚至3个月，大大加快回购落地速度。
比如，咸亨国际于7月24日披露回购方案，拟以自有资金回购5000万元至6000万元公司股份用于员工持股计划或股权激励，实施期限为自股东大会审议通过本次回购股份方案之日起6个月内；8月21日，公司就披露首次回购公告，公司通过集中竞价交易方式首次回购176.38万股，交易总金额为1615.34万元。
同时，还有不少上市公司提高了回购频次，在上一期回购结束后立刻开展新一期回购计划。
在增持方面，截至8月末，沪市共有595家公司新增披露大股东、实控人、董监高增持计划，同比增加447家；增持金额上限合计476亿元，同比增加344亿元。其中，9家增持上限超过10亿元、17家增持上限超过5亿元，向市场传递了坚定看好公司未来发展前景的积极信号。
在邓海清看来，上市公司高管用真金白银增持自家股份，彰显了公司内部对公司长期投资价值的认可以及未来发展前景的信心，将向市场传递积极信号，进而有效提振投资者信心。 （经济日报记者 马春阳）
增持和回购的区别
答案：
增持和回购的主要区别在于行为主体和目的的不同。
增持的解释：
增持一般指投资者或公司内部人员增加持有该公司的股份或股票。 这种行为可以由个人或公司发起，目的是为了表达对公司未来的信心或获取更大的话语权和控制权。 增持行为往往被视为一种积极的信号，表明投资者对公司前景的乐观态度。
回购的解释：
回购则是指公司从市场上购买回自己的股份或债券的行为。 公司通过回购可以减少市场上流通的股份数量，从而提高公司的股价并提升股东的权益。 此外，回购也是一种公司向股东分配资本的方式，旨在回报股东并传递公司财务状况良好的积极信号。 回购完成后，公司可以将这些股份注销或作为库存股份用于股权激励计划等。
简而言之，增持主要关注的是个人或公司内部人员增加持股数量，以获取更大的权益；而回购则是公司行为，旨在优化资本结构、提升股东权益和传递公司积极的信号。
阿里巴巴宣布回购扩大至250亿美元，此举释放了哪些信号？
主要释放了两个积极信号，主要包括增加市场稳定性，从而增加相关用户和居民对整个行业发展的信心。
反观金融市场的各项变化，许多企业都会受到金融市场变化的影响，尤其是以阿里巴巴公司和腾讯公司为首的互联网企业。
许多企业为了克服金融市场对公司发展的影响，边会采取十分合理的解决方案，其中包括回购股份。 自从阿里巴巴宣布回购信号后，许多行业内部的人员对行业发展产生了信心。
第一个信号：稳定市场
虽然我国拥有着比较强大的消费者市场，但并不意味着外部因素不可能影响中国消费者市场。 再加上金融行业的变化幅度比较大，这使得多家企业必须稳住国内市场，才能够获得进一步发展的机会。 其实，阿里巴巴提出回购方案，从很大程度上使该市场变得更加稳定，从而减少外部因素对公司的影响。
第二个信号：位于行业内部和居民带来更加强大的信心
事实上，公司完成上市过程后，除了许多外部资本拥有公司股份之外，还有一大批散户成为公司股份的所有者。 当市场发生巨大波动时，外部资本可以通过合理的手段独善其身，而大部分散户将会面对着更大的损失。 回购方案提出后，行业内部的工作人员和居民拥有着更加强大的自信心，从而减少市场变动对个人影响。
总的来说，有些公司进行股份回购并不是一件坏事，而是公司出于对市场和行业发展的观望和选择。 从目前的情况来看，阿里巴巴公司回购金额已超过250亿美元。 这并不是一个非常小的数字，更加体现出中国互联网企业在整个行业中的影响力，并为稳定市场做出选择。
为什么公司回购股票
公司回购股票的原因主要有以下几点：
一、提升股价表现
回购意味着公司愿意以更高的价格购买其股票，这对于股东来说是个积极的信号。 公司回购股票的行为通常会带动股价上涨，因为市场会认为公司对自己的股票价值有充分信心，从而增强投资者信心，提高股价。
二、优化资本结构
公司通过回购股票，可以减少在外流通的股票数量，从而提升每股收益和每股净资产。 这样一来，公司的资本结构调整得更加合理，能够更好地运用财务杠杆效应，为公司创造更大的价值。
三、传递积极信号
公司回购股票可以理解为公司对自己的未来前景充满信心。 当公司决定用自有资金回购股票时，它正在向市场传递一个积极的信号：公司现金流充足，未来有持续盈利的潜力。 这样的信号有助于吸引更多的投资者关注，并增强公司的市场竞争力。
四、作为财务策略的一部分
在某些情况下，回购股票也可能是公司财务策略的一部分。 例如，当公司面临现金盈余，而投资项目又不足以完全利用这些资金时，回购股票就成为了一个合理的选择。 通过回购股票，公司能够有效地利用闲置资金，为股东创造更大的价值。
总的来说，公司回购股票是一种重要的资本运作手段，既能提升股价、优化资本结构，又能传递积极的市场信号和作为财务策略的一部分。 这些原因共同促使公司在合适的时机选择回购股票。
