智通财经APP获悉，过去两年，美国股市的牛市一直在持续，尽管利率在这段时间内几乎没有发生显著变化，投资者仍对标普500指数的上涨趋势充满信心。根据DataTrek Research的报告，这波涨势并不能直接归因于利率的下降，这一点令人惊讶。
DataTrek的联合创始人Nicholas Colas在一份报告中指出：“利率几乎与两年前持平，这与大多数‘早期周期’的牛市不同，通常此时利率会下调。”他提到，过去两年中2年期和10年期美国国债收益率有所波动，但最终回到了最初的水平。Colas特别提到了从2022年10月12日到2024年10月14日期间的国债收益率走势，这正是本轮股市牛市两周年的时段。
根据道琼斯市场数据，标普500指数在本周一创下了第46个历史新高，年内涨幅达到21.9%。不过，周二该指数回落，相比之下，小盘股表现较为逊色，罗素2000指数的年内涨幅仅为11%，远低于标普500的表现。
Colas表示：“通常在市场触底反弹时，小盘股表现会最为强劲，但这次并非如此，因为过去两年利率保持在较高且相对稳定的水平。”他还指出，在过去两年中，罗素2000指数的累计涨幅为33.2%，落后于标普500的63.8%。
他还提到，过去两年的牛市“相当不典型”，成长股的表现优于价值股，大盘股跑赢了小盘股，美国股市的表现也超过了其他全球市场。这种异常现象是由于本轮牛市的“早期周期”没有伴随利率下调。
周二，2年期美国国债收益率微涨至3.955%，而10年期国债收益率则降至4.037%。同日，美国股市收低，道琼斯工业平均指数和标普500指数分别下跌近0.8%，纳斯达克综合指数则下跌超1%。
尽管如此，标普500指数各行业的相关性下降，证明了这场已持续两年的牛市仍然稳健。Colas解释道，通常在投资者担忧宏观经济问题如衰退或地缘政治不确定性时，各行业的相关性会上升，因为公司收益普遍会在经济萎缩或放缓时下滑。而相关性下降表明投资者的情绪趋于乐观，但目前的平均相关性为0.76，表明投资者的信心尚未过度膨胀。
Colas总结道：“我们正处于‘恰到好处’的阶段，投资者正在理性选择赢家并回避潜在的输家，但并未过度乐观。在美国股市中，我们看好科技股和周期性股票，同时认为小盘股仍有赶上表现的机会。”
美国股市可以持续走牛，为什么A股却不会走出长期牛市？
美国在2008年出现金融危机后，道琼斯指数在2009年3月出现了6469点的低点。 随后美股在量化宽松等政策的影响下形成了10年之久的牛市行情，从当前来看还并没有到顶的迹象。
同期，在同样的时间段内，虽然A股在15年达到过5178的高点，但是到现在又再次回到了3000点以下。 在这十年之间从涨幅上完败美股。
为什么同样的十年时间美股可以走出连续上涨的十年牛市，而A股却不能呢？
美股为什么可以持续走牛十年之久？
1、美股拥有合理的退市机制
众所周知一个健康的股市必须具有合理的退市机制，让好的企业上市，不良企业逐渐退市，这就跟人身体的机能一样，需要推陈出新，这样市场中整体的质量才会越来越好。 如果一个市场好的企业多了，差的企业少了，这才是长线大牛的基础。
2、美股拥有合理的做空机制
提到做空，很多人想到的就是下跌，熊市，其实不是的，价格的形成机制必须是多空双方的充分博弈，这样一来，价格才是公允的，也就会不会出现估值虚高的局面，估值不虚高，自然也就减少了大起大落的风险。
3、美股拥有合理的分红机制
只要上市公司能够长期稳定的进行分红，股市才能成为真正的投资市场，从而可以减少投资者的投机性，有利于股民长期持股。
刨除所有宏观因素，这些完善的制度是影响美股持续走强的主要因素。
为什么A股不能走出持续性牛市？
1、新股发行无度，估值不合理
近年来上市公司虽然质量并不高，但发行价却高得离谱，这就导致了在大多数情况下，A股市场的股票没有便宜货，而且存在一定的泡沫，一旦遇到熊市，个股就进入到跌迭不休的调整期。
2、没有完整的分红机制
我们市场上的公司，分红只有两种情况：要么不分红，要么大比例分红，并且利益倾向于大股东，作为散户并没有获得多少分红收益。 通俗来讲，散户在股市中很难获得稳定的分红回报，所以只能通过二级市场的博弈才能获得收益，这样只能关注短期股价波动，从而造成追涨杀跌。
3、没有完整的退市制度
大量的公司在上市之前把财务数据粉饰得非常漂亮，而一旦成功登陆资本市场后，首年就出现业绩大幅变脸情况。 碰上这样的股票，对于散户来说只能是欲哭无泪。 之所以出现这种现象就是因为我们没有完整的退市制度，从而造成所有的上市公司都认为只要上市了就不会退市，从而上市之后就变回了原来的自己。
4、没有完整的惩罚机制
真正尊重管理层、尊重投资者的上市公司太少了。 从上市辅导期的保荐券商，到成功上市后的财务审计机构等。 大家都为了自己的利益出葱郁大股东，从而纵容了一些列的违规行为屡禁不止。 及时出了问题大不了财务辞职，独立董事出局。 这样的情况前几年可能还会有一些瞻前顾后，但是到了近两年连遮遮掩掩都不愿意做了。 之所以出现这样的情况，最大的因素就是违规成本太低！
综上，之所以我们没有走出连续的牛市，排除宏观因素外，最核心的原因就是制度的不完善。 只有严格的制才能使市场良性发展。 拥有了完善的市场机制，投资者的结构就会发生变化，同时市场也就具备了长期走牛的基础。 令投资者欣慰的一点，从今年开始我们也见到了从严治理的决心，希望A股长期走牛从今年开始！
美股一直上涨的原因是什么?
美国股市一路上涨的原因有很多，它与美国的经济环境，社会制度法律政策，等多方面因素都有直接关系。
美国股市在建立之初，就特别重视制度法规的建立，而且在这些制度法规建成以后，美国股市一直严格遵守这些政策，反观世界其他国家的股市，在法律制度上都存在很大的漏洞，这也是美国股市一直上涨，其他国家股市持续低迷的主要原因。
另外，美国股市一直处于一个良性循环之中，但现在市场经济大环境稳定的背景下，美国股市一直秉承优胜劣汰的功能，能者上庸者下。
相关信息：
在美国股市中，每年都有一些绩效差的企业退出股票市场，只有那些表现优秀的企业才会留在股市中，而且这些企业业绩的提升，公司的成长都会推动美国股市的上涨。 另外宏观经济和企业盈利的向好，以及宽松政策环境的存在，也在很大程度上推动了美国股市的健康发展，他们是美国股市一直上涨的基石。
也有专业人士认为，美国股市持续上涨，是全球经济正在复苏回暖的典型表现，但是美国经济学者却说，美国股市的持续上涨是因为以前下跌太多，现在只是迎来了新一波的反弹。
如果美国经济学者也认为从长期来看，美国经济的复苏和增长是具有可持续性的，也就是说美国股市还存在持续上涨的动力，再加上现在宽松的货币政策和比较低的利率都会在很大程度上推动美国经济的发展，也许在不久的将来，美国股市不但会上涨，还会迎来新一轮的牛市。
美股为什么无限涨
明确答案：美股并不具备无限涨的特性。
详细解释
美股市场的走势并不是简单的无限上涨。 尽管在过去的几十年里，美股市场经历了多次牛市，股价指数显著上升，但这并不意味着它们可以无限期地上涨。 以下是对美股市场上涨原因的分析：
1. 企业盈利增长和经济增长
美股市场的上涨主要基于美国企业的盈利增长和整体经济的健康表现。 当企业盈利增加，且宏观经济环境稳定或增长时，投资者对市场前景保持乐观，推动股价上涨。
2. 利率环境
历史上较低的利率环境也鼓励投资，推动资金进入股市。 在降息周期中，储蓄的吸引力降低，投资者更倾向于寻找高回报的投资渠道，股市因此受益。
3. 投资者信心
投资者的信心也是股市上涨的重要因素。 当投资者对市场前景感到乐观时，他们会积极买入股票，推动市场上涨。 然而，这种信心是易变的，一旦受到负面因素的影响，投资者的信心可能会动摇，股市可能出现波动或回调。
4. 全球资本流动
全球资本流动也是影响美股的重要因素之一。 全球范围内的资本寻求高回报的投资机会时，美国股市因其成熟、透明和流动性好的特点而往往成为资金的主要目的地之一。 但全球资本流动受到多种因素影响，包括其他国家的经济表现、政策变化等，这也会间接影响美股市场的走势。
总的来说，尽管美股市场在特定时期内可能出现显著上涨，但这并不是无限涨的。 市场受到多种因素的影响，包括经济基本面、利率环境、投资者信心和全球资本流动等。 因此，投资者在参与股市时应该保持谨慎，做好风险管理。
