图为纽约时报广场大屏幕显示的总统竞选内容。中新社记者 廖攀 摄
文/陈昊星
唐纳德·特朗普在2024年美国总统选举中获胜。他的再次当选不仅标志着美国政坛的变革，也预示着未来全球政治和经济格局可能面临新一轮调整。
特朗普重回白宫，将给美国乃至全球经济带来哪些变化？美股、黄金等全球金融市场又会受到哪些影响？
振兴传统产业，推行减税政策
在竞选期间，特朗普多次重申将“让美国再次伟大”。他的政策着重于振兴传统产业，意在通过保护和支持美国制造业、能源行业等关键领域，重塑其在国内经济中的支柱地位。
简单来说，特朗普主张较大力度的财政政策，对内减税，对外征收关税，主张放松监管，提出要驱逐非法移民，产业政策上重视科技、鼓励化石能源。
中国社科院美国问题专家吕祥 在接受中新社国是直通车采访时指出，特朗普若上台，或将全力振兴美国全产业链，优先扶持传统制造业，包括页岩油开采和传统燃油汽车等支柱行业。其政策取向可能更加偏向保护主义，尤其体现在对落后与先进产能的双重保护。
吕祥认为，特朗普政府或不会积极推动绿色转型，甚至可能压制新能源产业的发展，这可能导致美国在全球绿色转型浪潮中进一步滞后。
此外，特朗普的立场或将迫使特斯拉等新能源企业重新调整在美国的投资和布局。这样的政策倾向，可能缓解部分产业的国内竞争压力，但也会对美国在新能源技术和产业升级上的全球竞争力造成深远影响。
中国宏观经济研究院研究员张燕生 在接受中新社国是直通车采访时指出，特朗普倾向于减少政府干预，推行减税政策，尤其是为大企业和富人减税，以此激励投资和经济增长。
张燕生还强调，通过“退群”等非常规手段打破国际秩序，不按常规出牌的风格将导致市场波动增加，甚至加剧盟友的不确定性。因其不愿承担国际公共产品供给责任，这些政策在短期内可能增强美国经济竞争力，却可能削弱其全球领导力，使欧洲、日本和韩国等对美国信任度下降。
特朗普计划延续贸易保护策略
特朗普计划对大多数进口商品征收新关税，新进口税的税率普遍达10%。《纽约时报》指出，这样做的后果不仅会提高美国国内的物价，还可能引发全球贸易战，损害美国出口商的利益。
多位专家表示，结合特朗普上一个任期和竞选表态来看，特朗普对华政策以竞争和遏制为核心，旨在全面保护美国利益，减少对华依赖，并强化中美竞争态势。他通过一系列关税和贸易制裁措施限制中国商品进入美国市场，以削弱中国产业链在全球的影响力。
张燕生认为，无论是特朗普还是哈里斯，都将对中国构成不同挑战，但特朗普更倾向于商业利益导向的政策，反而可能给中国提供一定的适应和应对空间。
在他看来，特朗普可能会对全球实施更高的税收，尤其对中国加征高达60%的关税，并考虑取消最惠国待遇。如果这一政策得以落实，将加剧全球经济的不确定性。
“在这一过程中，中国可能会进一步推动内需扩大，强化自主创新和产业升级，以应对外部压力，并在不确定的全球贸易环境中寻找新的增长动力。”张燕生说。
吕祥分析，预计特朗普将延续对华的贸易保护策略，但可能不会大幅增加现有关税。相反，他可能更关注具体产业，寻找对华谈判的杠杆。由于美国国内传统产业的投资机会有限，资本在垄断行业中利润空间趋于饱和，特朗普政府或将采取措施限制资本流向中国，以防过多资金外流。
“在关税政策之外，特朗普预计还将采取非关税措施，限制中国的高端制造业和先进产能的对外输出。与此同时，他可能在技术领域实施更为严格的出口管制，通过所谓的‘小院高墙’战略限制中国对关键技术的获取，以维持美国在技术领域的优势。”吕祥说。
特朗普胜选对金融市场有何影响？
总体而言，特朗普的减税和利益导向政策符合金融市场的偏好，能够激励资本投入，但其政策的不可预测性可能带来金融市场的短期波动。
中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英 在接受中新社国是直通车采访时表示，特朗普的当选可能会带来更加激进的贸易保护政策，不仅对中国，也对盟友可能增加经济负担。这样的立场可能加剧全球市场的动荡，使投资者更倾向于避险资产。
今年以来，金价屡创新高。10月30日，最活跃的Comex黄金期货合约盘中创下每盎司2801.80美元的历史新高。而在周二，12月交割的黄金期货收盘价为每盎司2749.70美元，上涨3.50美元，涨幅0.1%。
“投资者对于未来经济、政策以及全球贸易形势的担忧，往往会导致资金涌入黄金等传统避险资产，从而推高其价格波动性。因此，金价在特朗普当选后可能迎来大幅上涨的局面。”王红英说。
王红英建议，投资者可以考虑采取更加灵活的风险管理策略。比如买入看跌期权或使用跨式期权组合策略，这样不仅能够有效对冲黄金价格的潜在波动，还能在不确定的市场环境中为投资组合提供更加稳健的保护。
中国银行研究院高级研究员王有鑫 分析了特朗普当选后对美股、A股和港股的影响。他认为，特朗普当选将为美国资本市场带来短期利好。共和党已控制参议院，有较大可能同时控制国会参众两院，将减少未来财政政策推出的阻力，债务上限问题解决的速度将提高，有利于推出新的经济刺激计划。从行业角度看，特朗普宣称将重点支持的传统汽车和能源行业，未来可能会受到更多关注。
然而，王有鑫也提醒，市场表现仍取决于特朗普上任后的政策走向。如果他继续推行贸易保护主义，可能引发其他国家的反制措施，进而对美国经济造成压力，政策的不确定性或将冲击美国金融市场。
对于A股和港股，王有鑫分析了两大外部因素：一是特朗普的潜在关税政策可能继续影响市场情绪；二是美联储在应对美国通胀压力时可能放缓降息节奏，这会对美元和美债收益率形成支撑，给市场带来短期压力。然而，鉴于特朗普第一个任期内关税政策对中国出口增长影响有限，美联储仍处于降息周期。
王有鑫认为，A股的抗外部冲击能力将在短期波动后逐渐增强，回归经济基本面影响。国内一揽子增量政策的实施有望稳定经济，缓解外部波动。
：高琰瑭
责编：魏晞
美国大选结果出炉 特朗普当选对股市有何影响
中金策略发布评论称，特朗普如果最终真的当选，这将是全球范围内，继英国脱欧之后的又一只黑天鹅。 对中国未必全是坏事。 降低了人民币贬值的外部压力；贸易保护主义政策判闷虽然对中国不利，但TPP等进展会受挫，也会降低中国压力；美国在国际范围内收缩阵线而更加注重国内，中国自身的一带一路策略旦链面临的压力就会有所减轻；美国采取更加积极的财政政策来提振内掘迟弯需，对中国也不算利空。 港股市场回调是买入机会，A股受美国大选结果影响有限。
美国大选为什么会影响金融市场
四年一度的美国总统大选，大选会对整个市场带来一定的影响，美国总统大选带来了经济及政治不确定性，这种情况将会持续一段时间；在7月底，两党将会举行全国代表大会，而现在至7月底这期间，不确定性将会很高。 股市会很波动，美元可能会受到压，从而金银走势会较强。 当代表大会举行后，便将进入选举直路，大概率是希拉里对决特朗普。 无论谁领先，大选期间对股市都是打压，对美元亦不利，而黄金则相反。 因为选举的不确定性，不利美国经济，大选完结后，黄金价格或会跳升，直至当选人就职并开始推行其政策。 美国总统大选对金价和油价有什么影响：美国总统大选，受美国政治局势及英国脱欧因素的影响。 目前金价走强，美国政局以及新总统的政策不确定性，将有利金价目前至11月期间的表现，11月之后，金价或会回落。 若希拉里当选，美国政策不会大变，黄金价格或会回落；若特朗普当选，不确定性将持续一段时间，金价有机会再上涨。 而关于油价方面，两位候选磨返纳人政策都支持美国产油业，不利国际产油国间的合作，其中两大就是沙地亚拉伯和美国。 因此，油价未必会继续上涨，市场对两位候选人支持美国产油业的预期，将令油价下跌。 美国总统大选对股市和汇市有什么影响世嫌：美股现正处于顶部，在现水平不会再大幅上涨，2015年第三季是美股一个阶段性高点，股市未来一段时间会横行或走低。 美国大选则加剧了对美国经济的悲观看法，而这不利股市走势，因此不认为美股会再走新高，美股不会像5月般强劲，因此是做空的好机会。 关于外汇市场方面，美元会保持相对强势，不会继续像过去一年半般大涨，但亦不会大幅下跌，因为美国经济相比大部份国家强。 同时，环球投资者，仍热冲投资于美元、美股及房地产，因此，美元将不会大幅下跌。 瞎没
美国大选川普获胜 对A股有什么影响
有分闭灶析认为，美国大选对A股市场的直接影响有限，单从数据看，美国历次大选年，A股涨多跌少，在过去的6次大选中，A股有4次上涨。 平安证券近日发表研报认为，美国大选对A股市场的直接影响有限。 A股曾在英国脱欧时期表现出较强的韧性，在美国大选前期巧腊走势也未出现海外资产般大幅波动，可见受海外风险的影响有限。 当前A股市场交易逐渐回暖，在海外风险释放后，风险偏好大概率进一步提升。 然而凡事都有例外，就像本次美国大选一样。 从当选人具体政策偏好来看，估计仍会对A股某些行业板块构成重大影响。 特朗普的货币政策充满了大量的不确定性。 2015年10月他曾经抨击美联储低利率政策，2016年5月改口表示支持低利率，也表示如果自己当选美国总统，会在2018年更换美联储主席，而2016年9月又再次表示低利率催生股市泡沫，伤害储户的利益。 特朗普多次表态，如果时机适当，应该改变利率政策，提前刺破股市泡沫。 如若特朗普的上述主张在当选后付诸实施，明显对美股形成负面冲击，从而间接影响A股。 此外，不论是特朗普还是希拉里的贸易政策，都显示了对外贸易政策的相对限制，和针对中国贸易往来的强硬态度，特别是特朗普曾主张对从中国进口的商品征收高额关税。 长远影响来看，贸易保护政策或削弱中国企业的外贸盈利水平，A股市场特别是出口板块(如纺织、机电行业)长期将面临负面影响。 特朗普选前曾主张不会为任何国家对华发生军事冲突，但其主张重塑美国的军事实力。 不过不可预测的仍是其本身政策的多变性。 最后，特朗普上任后，依据其之前的政策主张，美联储加息概率大增，有可能刺穿全球主要市场股市泡沫，不利于A股短期表现。 事实上，这一点，已从今天A股盘中大跌得以体现。 但A股就是这么任性，午后又顽强地企稳反弹了。 那么，对于特朗普的当选，各类资产价格将如何做出“第一反应”?国泰君安研报指出，大选短期主要通过风险偏好渠道影响各类资产价格变化。 也就是说，市场普遍认为，特朗普当选将给市场带来更多的不确定性，特朗普的当选，市场风险偏好会下降，风险资产普遍承压。 可预期的是，特朗普的当选，非美避险货币表现会更强(如瑞士法郎、日元等)，美元、新兴市场货币则倾向于下跌;另外，黄金价格更容易上涨。 对于这一预判，我们可以从前期两者支持率的变化对汇市、黄金的影响来验证。 因此对于特朗普意外“逆袭”，国泰君安认为，全球市场的“第一反应”将是美元指数和新兴市场货币走弱，而瑞郎、日元等非美避险货币走强;黄金价格上涨，石油价格回落。 值得注意的是，短期我们看到油价与特朗普的支持率似乎背道而驰，主要原因在于特朗普倡导使美国“能源独立”，而美国目前仍然是石油的“净进口国”，“独立”意味着国际原油市场将出现一部分“需求缺失”，这会使得短期石油价格承压。 但从中长期来看，市场分析指出，作为传统化石能源(石油、煤炭)等的代言人，特朗普仅仅是希望从传统产油国分割利益，这种博弈是有“底线”的，不会对全产业本身产生持续性的打击，相反，从长远来看他的当选会对石油等传统能源价格形成提振。 而对于国内民众最关心的还是美国大选对人民币汇率的影响。 对此，国泰君安表示，贸易顺差是当前人民币需求最主要甚至是唯一的支撑，服务贸易和资本金融项目逆差是导致当前资本外流最核心孝态滑的驱动力，其中后者在更大程度上是由经济发展到一定阶段后形成的资金外向投资需求导致的。 因此，在这背景下，特朗普较为极端的“贸易保护主义”思想对中国贸易顺差的冲击更大。 特朗普上台似乎会威胁到人民币需求“唯一的支撑”。 但是从另一个方面看，特朗普的“孤立主义”倾向也会影响到中美服务贸易的发展并抑制资金对外投资意愿，也就是说，人民币当前贬值的驱动力也会削弱。 结合两方面因素看，人民币贬值压力是否会继续扩大还是一个未知数。 国泰君安还指出，特朗普的当选，可能会在政治层面对人民币施加更大的压力(认定中国为汇率操纵国)，从而对人民币汇率市场化改革的步伐形成拖累。 不过也有分析指出，未来决定人民币走势主要还是在内因上，美国大选的结果对人民币的影响并不会太大。 这部分市场观点指出，大选尘埃落定之后，美联储加息预期已经释放。 人民币汇率第四季度的走势，关键还是要看国内经济形势、货币政策的松紧，以及央行对汇市的干预度。 目前看来，人民币未来有继续贬值的需要，人民币破6.8只是时间问题。 特朗普政治倾向：低利率、低税率、高关税。 特朗普支持低利率(但他的言论经常反复，这也是很多人认为川普不靠谱的原因之一)，认为高利率会导致汇率升高，对美国企业产生负面影响。 虽然从历史上看，美联储相对于美国政府而言具有较高的独立性，但特朗普一直抨击美联储和耶伦，认为其政治化倾向严重，同时表示在2018年换掉耶伦。 为了增加美国就业岗位，特朗普极力反对自由贸易。 特朗普上台后很有可能就TPP、NAFTA等自由贸易问题向国会施压，要求更改条款，提高关税，提高贸易壁垒。 特朗普的低税收政策会使得居民与企业收入上升，是一种宽松的财政政策。 从特朗普的13人经纪团队看，4位前CEO，5位亿万富翁，只有1位学术背景的偏保守的经济学家。 这个经纪团队中富人居多，而且与实际联系紧密，没有当下“正统”的，不断提高央行的地位，寻求货币刺激的经济学家。 所以特朗普的经济政策一定是低税收、低福利，目的是提高企业活力。 企业所得税下降，利润率上升，对经济起到提振作用。 宽松但同时财政收入减少，对市场调控能力减弱。
