前段时间，贵州茅台（600519.SH）发布了今年第三季度财报。贵州茅台在今年第三季度收入388.45亿元，同比增长15.29%；归属于上市公司股东的净利润191.32亿元，同比增长13.23%。前三季度，贵州茅台总收入1207.76亿元，同比增长16.95%；归属于上市公司股东的净利润608.28亿元，同比增长15.04%。
贵州茅台为2024年定下的目标是，营业总收入较上年度增长15%左右。目前来看，贵州茅台完成这一目标没有太大难度。
但亮眼的业绩背后，贵州茅台的核心大单品仍未止跌。今日酒价数据显示，10月29日，53度/500ml的24年飞天茅台原箱批发参考价为2230元/瓶，散瓶为2200元/瓶。而在今年年初，原箱和散瓶的批发参考价一度高于3000元/瓶。
在“双11”大促期间，飞天茅台在电商平台的价格也出现了“倒挂”的迹象。淘宝百亿补贴价为2060元/瓶，拼多多百亿补贴价为2085元/瓶。
一边是业绩稳定增长，一边是飞天茅台价格体系“重构”，贵州茅台的发展似乎也不轻松。
直销渠道增长放缓
从产品来看，今年前三季度，贵州茅台旗下茅台酒产品营收1011.26亿元，同比增长15.88%；系列酒营收193.93亿元，同比增长24.36%。
从渠道来看，贵州茅台直销渠道明显降速。 今年前三季度，贵州茅台的直销渠道收入519.89亿元，同比增长12.51%；批发渠道收入685.29亿元，同比增长20.96%。而在上一年同期，两者的增速分别为44.93%、2.9%。
在直销渠道方面，丁雄军时期力推的i茅台也降速明显。今年前三季度，i茅台实现酒类不含税收入147.66亿元，同比微降0.71%。
资料显示，目前在i茅台购买酒类产品的方式有申购和云购两种。申购需要在每天上午9点-10点选择门店进行预约申购，通过抽签形式确定申购结果；云购则只要有货便可以进行购买。
目前，i茅台可以申购53度500ml贵州茅台酒（甲辰龙年）、53度500ml贵州茅台酒(珍品)、和53度375ml2贵州茅台酒（甲辰龙年）三款产品；云购飞天53度100ml贵州茅台酒、53度500ml茅台1935酒、飞天43度500ml贵州茅台酒等多款产品。
今日酒价显示，10月29日，53度500ml贵州茅台酒（甲辰龙年）的批发参考价为2450元/瓶，其在i茅台的价格为2499元/瓶。此前有消息称，由于目前龙茅的批价跌破了发售价，黄牛们已暂停回收龙茅。
因此，在飞天茅台价格的波动下，消费者们对i茅台的热情也有所退却。
事实上，在今年6月时，贵州茅台便出手控价。取消12瓶装飞天茅台的市场投放；取消飞天茅台的开箱政策；部分区域15年陈年茅台酒和精品茅台暂停发货；酱香系列产品茅台1935也暂停发货；暂停巽风375ml茅台酒的投放。
之后，飞天茅台的价格也一度回稳，但近段时间，飞天茅台价格再次出现波动，也引发了一轮关注。
海豚投研发文称，尽管外部的需求环境仍有待改善，但茅台批价在2000元有较强支撑。
一方面，i茅台作为茅台直营的战略平台，其定价具备较强的参考意义，参照100ml茅台酒定价399元，标准化后对应普茅价格1995元，因此可近似认为2000元是普茅价格运作的底线。另一方面，通过复盘过去茅台的批价变化，可以发现茅台的批价围绕中国城镇居民可支配收入的一半上下波动。而当前人均可支配收入一半大概在2200元附近，2200元是茅台批价的合理水平。
因此，飞天茅台的价格不会一直下跌。
系列酒也要控量挺价
除了飞天茅台外，贵州茅台也面临着茅台1935的价格下跌。
系列酒是最近几年里，贵州茅台打造的业绩增长极。尤其是2022年上市的茅台1935，推动了系列酒的增长。
2022年1月19日，茅台1935上市，其官方指导价1188元/瓶，当日批发参考价1680元。茅台1935作为茅台酱香系列酒阵营中的首款千元级高端主力产品，填补了茅台在千元价格带的空白。 贵州茅台曾在2023年年报中表示，贵州1935上市仅两年成为营收百亿级大单品。
资料显示，茅台1935采用配额制，配额计划内进价为798元/瓶，配额计划外进价1088元/瓶。经销商的进货成本跟配额计划内外进货量的比例有关。
而到了今年，茅台1935的批发价格也一路下跌。10月29日的批发参考价降至750元/瓶，相较于上市时的高光，已经腰斩。在电商平台中，茅台1935也明显倒挂。天猫超市的优惠价为1708.1元两瓶，折合854.05元/瓶；拼多多百亿补贴价为702.8元/瓶。
今年6月，茅台1935酒官宣酒体升级，一个月后茅台酱香酒营销公司下发通知称，茅台1935已超进度完成今年各项任务，为保证市场良性健康发展，即日起暂停投放茅台1935酒合同计划。 此举，也被视为茅台1935在控货挺价。
今年9月，茅台1935召开市场工作会，从客群、产品、渠道、品牌、服务五个方面进行了部署，其中提到，在产品方面，将认真倾听消费者声音，把品质升级纳入酒体设计、维护和升级的常态化体系；在渠道方面，要持续培育壮大消费群体拓展终端渠道，根据市场情况进行科学精准投放，开拓消费需求。
茅台1935提出，要深耕4个战略型市场，强化10个重点型市场，建设5个成长型市场以及培育12个潜力型市场。 茅台 1935也宣布将建立优胜劣汰的经销体系考核机制，持续提升经销商市场作战能力。
财报显示，截至今年第三季度末，贵州茅台在国内共有2122个经销商。前三季度共增加43个经销商，减少1个经销商。贵州茅台表示，本期增加的经销商均为系列酒经销商。
显然，贵州茅台也需要更多优秀的经销商来推动包括茅台1935在内的系列酒市场增长。
“波折”的一年
今年，贵州茅台面临了不少挑战。
今年上半年，丁雄军辞去贵州茅台董事长、董事职务及董事会下设专门委员会相应职务，张德芹就任贵州茅台董事长。换帅之后的贵州茅台受行业大环境影响，核心大单品飞天茅台价格波动不断，股价也受到了不小的影响。张德芹所接过的担子不小。
一方面，张德芹对外展示对经销商的重视。 5月10日，在出任茅台董事长以来首次与经销商开展交流的“三省经销商座谈会”上，张德芹便表示“经销商是茅台的家人”。在9月召开的2024年半年度业绩说明会上，张德芹回复投资者提问时表示，当前，贵州茅台已形成比较完整的渠道生态系统，从报表口径来看，批发渠道包括社会经销、电商、商超等，直销渠道包括自营公司、i茅台等。贵州茅台的经销商政策暂无变化。
另一方面，则是谋求新的客群。 今年7月23日，贵州茅台酒2024年半年市场工作会提出贵州茅台酒要主动向“新商务”转型，做好“三个转型”：一是客群转型，瞄准独角兽、专精特新、小巨人等企业，培育新能源、生物科技、数字科技等新兴产业从业者为新消费群体；二是场景转型，针对潜力行业、未来产业开发商务消费，同时开发亲友聚会等场景；三是服务转型，营销思路要从“物以类聚”向“人以群分”转变，服务理念从“卖产品”向针对不同细分人群“卖生活方式”转变。
后一个月，茅台集团召开全国商超百货渠道市场工作会、云贵川渝藏五省区经销和自营体系市场工作会， 也提及要围绕转型升级的传统产业、新兴产业和未来产业，积极拓展 “新商务”消费群体，不断优化客群结构，推动茅台酒客群转型。
显然，面对白酒行业的深度调整，拓展新客群已成为贵州茅台新的工作重点。
此外，贵州茅台还抛出了上市以来首次注销式回购。9月21日，贵州茅台发布公告称，将以集中竞价交易的方式回购不低于人民币30亿元（含）且不超过人民币60亿元（含）的股份，回购价格不超过1795.78元/股（含），回购股份将用于注销并减少公司注册资本。
从现在的业绩来看，新任董事长张德芹保持了贵州茅台的增长。但作为白酒行业的风向标，外界也对贵州茅台有着更高的期待。如何在业绩增长的同时，稳定飞天茅台的价格，也影响着外界对白酒市场的预期，以及其他白酒的市场表现，外界也十分期待贵州茅台是否会再次出手稳价。
丨芋头
集中放量致飞天茅台终端价格下跌，产能或成未来价格密钥
集中放量致飞天茅台终端价格下跌，产能或成未来价格密钥当白酒消费旺季来临，叠加接近年底用酒高峰，飞天茅台在终端市场的价格却上演逆行戏码，终端成交价格不增反降。 纵观近年来市场表现，尽管飞天茅台在终端市场长期火热，但每年两度降价早已成为常规操作。 而隐藏在价格波动背后的直接原因则在于各大平台放量导致的供求关系失衡所致。 事实上，无论是买方市场，还是卖方市场，未来影响飞天茅台终端市场价格的决定性因素之一便是产能。 下跌仍持续在双节期间终端成交价一度触及3000元/瓶大关后，53度飞天茅台如今却突遇寒流，价格直跌。 11月28日，根据部分终端市场价格行情，目前53度飞天茅台散瓶终端成交价约为2650元/瓶，原箱成交价约2920元/瓶，且货源充足。 不仅仅是北京地区，根据白酒价格监测系统显示，目前全国53度飞天茅台散瓶装成交价约为2650元/瓶。 相较于今年年内3000元/瓶的峰值，如今飞天茅台的终端成交价已下降近13.33%。 事实上，每年都会出现价格波动的情况，这主要受到终端市场供求关系影响所致。 去年，飞天茅台终端市场价格也曾出现过两次行情下行波动，分别出现在1月和10月。 对此，一位青岛茅台经销商向记者指出。 去年1月青岛市场行情价已经到了2300元/瓶，这个价格已经是近年来比较触底的价格了，很多酒商都慌了。 此外，去年10月，贵州三家商超、百货企业集中放量了1600吨，导致飞天茅台终端成交价格直接被打下来，约为2400元/瓶-2500元/瓶。 对比来看，今年可能放量更多，所以整体价格还会有所下降。 放量引经派手虚销商忙出售在此轮终端成交价格跳水的背后，隐藏着渠道集中放量、经销商急于回笼资金的问题。 事实上，不仅仅是贵州百货、商超渠道，11月11日从阿里集团相关部门获悉，瓶1499元飞天茅台在天猫超市正式开售。 对此，业内人士指出，通过加大投放产品从一定程度上，以及一定阶段内能够使得飞天茅台产品价格趋于稳定。 与此同时，加大直供渠道合作也能够抑制价格持续上涨。 茅台在流通市场的价格畸形并非不可控，而是相关各方是否愿意放弃单方面利益。 当渠道疯狂放量，消费者乐在其中时，夹在中间的茅台经销商备受资金链煎熬。 随着终端市场成交价格因放量下跌，经销商手中的压货从市场的香饽饽变成烫手山芋。 终端成交价暴跌，经销商手中的飞天茅台难再以高价出售。 在这样的背景下，当大薯握部分资金流全部压在飞天茅台上时，面对价格暴跌，经销商不得不低价抛售飞天茅台，以抓住现金流，这也是导致目前终端价格进一步下降的原因之一。 产能成决策因素尽管平台放量、经销商抛售导致价格出现波动，但在表象之下，左右终端成交价格的决定性因素之一在于产能受限导致的供求关系失衡。 根据公开数据显示，2021年茅台基酒、系列酒基酒产能分别增至4.27万吨、3.17万吨；实际产量分别为5.765吨、2.82万吨。 对比五年前水平来看，2016年，茅台基酒、系列酒基酒尘燃产能分别为3.26万吨、1.77万吨；实际产量分别为3.93万吨、2.06万吨。 导致飞天茅台价格浮动的根本原因，仍在于供求关系失衡。 在出厂价静态不变的情况下，未来2-3年内，直销渠道供应量以及茅台酒装酒量连年提升，均会在一定程度上相对抑制茅台价格酒价格的快速上涨。 事实上，贵州茅台从未停下提高产能的脚步，不断布局产能空缺。 根据相关公告显示，贵州茅台发董事会通过议案，决定投资41.1亿元实施十四五酱香酒习水同民坝一期建设项目，所需资金由公司自筹解决。 据悉，项目建成后可形成系列酒制酒产能约1.2万吨、制曲产能约2.94万吨、贮酒能力约3.6万吨，建设周期为24个月。 尽管斥巨资布局产能，但真正转化成为市场供给量仍需五年时间。
2024年1月15日茅台行情！飞天下跌，茅台机场1499飞天茅台
贵州茅台酒价格调整：2023年11月1日起，出厂价上调约20%，即每瓶增加200元，调整后出厂价格约为1169元/瓶。 飞天茅台出厂价为1169元/瓶，建议零售价为1499元/瓶，由于需求大于供应，市场价比建议零售价存在较大溢价。
以下是1499飞天茅台的最新放量渠道信息：
贵州茅台大跌市值缩水，那茅台酒价也会同步下跌吗？
虽然说茅台经历了大起大落，但是这不表明茅台的价格会迎来下降。 同时，虽然说有很多人想着趁此机屯一瓶茅台，看茅台会不会降价，但实际上，茅台降价与否与茅台的股价并没有什么关系。 因为对于茅台的价格，我们要明确一点，将茅台价格抬到天价的并不是茅台厂商。 厂商在售卖的时候价格是不变的，只有酒到了酒贩子手里，它的价举枯格才会有所波动。
股票的涨跌与产品的售卖价格并没有什么直接关联茅台的股价之所以会出现跌幅，主要是由于一些不良事件造成的负面影响。 正面来看，影响茅台股价的并不是茅台酒自己本身，更不是茅台酒出现了质量问题。 真正能够影响到茅台酒价格的并不是股票市场，而是人们对茅台酒的购买欲望。 茅台酒与购买者之间的供需关系才是直接决定茅台酒价格的因素。
很简单的道理，茅台酒每年售出的数量是有限的，当人们对茅台酒的需求量非常大的时候，这个时候就会出现货物短缺的情况。 而此时，一些酒贩子就会抓准这个时机，哄抬茅台酒的价格，这个时候才会使得茅台酒价格飞涨。 同样的，当人们对于茅台酒的需求并不高时，人们对颤咐于茅台酒的热情并不高涨的时候，茅台酒的价格可能会出现跌幅，但即便再跌，厂家也不会选择退步。
茅台酒的价格高是因为酒好这个观点因人而异说到茅台酒的价格，人们会自然而然想到茅台酒价格为什么会贵这个问题。 这个问题不同的人给出的答案是不一样的。 有些人认为茅台酒之所以卖这么贵，主要是取决于它值这个价，它的东西好。 茄答纯但对于这个看法，相当一部分人并不赞同，其中也包括我。 在我看来，茅台酒之所以卖这么贵，与它的品质之间虽然说有着一定的关系，但关系并不大。 试问一瓶两千多块的茅台酒，它其中装的这一斤白酒真的值这个价格吗？也许值这两千块价格的并不是这其中的白酒，而是这个牌子，而是这个瓶子。
与其说茅台酒的价格是由茅台酒本身决定的，还不如说茅台酒的价格是由人们购买决定的。 在生活中什么时候才能够用到茅台酒？对于普通人而言，送礼的时候可能会用到茅台酒。 对于生活品质比较高的人而言，与重要的朋友相聚的时候可能会用上茅台酒。 从这两种场合就可以看出，茅台酒在人们心目当中不仅仅是一瓶白酒。 人们已经当其看作是一种人与人之间交往的纽带，看作是一种人与人之间信息的传递。 而那些以茅台酒谋利的人，也正是抓住了人们这一心理。 从这方面来看，这两千多元的价格并不是酒的价格，而是它附加价值的价格。
所以综合来看，茅台酒的价格不会受到股价的影响。 真正能够影响的是人们对于茅台酒的看法以及茅台酒在人们心中的地位，对于人们来讲究竟意味着什么？只有当这些东西发生转变的时候，茅台酒的价格才有可能会出现波动。
